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Viejo 23-feb-2020, 20:24   #181
duply
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Nov 2017 | 3.492 Mens.

El inversor modesto.

Cita:
Originalmente Escrito por Tim Taylor Ver Mensaje
Hola @duply.

¿Me recomiendas alguna web o libro para entender mejor la inversión en compañías mineras? Me interesan las mineras de oro. Estoy metido en Sabina Gold, pero creo que voy a salir.
Sabina está lenta últimamente.

Yo soy más bien inversor técnico. Si miras mi cartera no encontrarás ningún chicharro. Yo no he recibido formación fundamental. Miro lo que publican las empresas pero no hago ningún análisis sesudo ni cálculos de lo que "debería valer" una empresa. Prefiero ir con Mr. Market.

Un compañero colgó extractos de 2 libros páginas atrás, adjunto tradución automática.


Código:
Libro 1: Junior Mining Investor. 14 natural resource experts show you how to invest profitably in emerging gold, silver, platinum, base metals and uranium mining and exploration stocks by Kevin Corcoran
El sector de los recursos ha experimentado numerosos auges y quiebras en los últimos siglos. Las épocas de vacas flacas llevan a la consolidación a medida que el número de productores disminuye y la producción se reduce. En algún momento, las existencias se reducen y la demanda hace que los precios vuelvan a ser relativamente más altos, lo que hace que las existencias para la minería y la exploración entren en su siguiente ciclo de mercado alcista. 



1. ¿Así que crees que puedes especular?
Dr. Russell McDougal

- Warren Buffet: "Escoge un nicho de mercado en particular, aprende más sobre ese sector que el 90% de los demás participantes, y harás tu fortuna".
- Te aconsejo que lleves el dinero original a un lugar seguro una vez que las acciones se dupliquen y que dejes al resto libre de preocupaciones. 
- Una vez que se elige una especulación ideal, se puede "bajar el promedio" o "mantenerlo a largo plazo".



2. Cómo elegir una buena compañía minera.
 David Morgan

- El desarrollo de una mina implica una abundancia de tiempo y dinero. Puede tomar cinco años o más desde el momento en que se identifica una posible propiedad hasta que se alcanza la producción total. Antes de que la exploración pueda tener lugar, el cuerpo del mineral debe ser definido a través de un programa de perforación. Basándose en los resultados, es necesario completar un estudio de viabilidad. Recientemente, esta fase ha asumido demandas significativas basadas en las preocupaciones medioambientales actuales. En cada paso hasta ahora hay un riesgo considerable.  

Riesgo de exploración
- No todos los proyectos de exploración llevan a un descubrimiento.

Riesgo de ensayo
- Algunas compañías sólo liberan el ensayo bueno. En algunos casos es beneficioso sesgar los resultados dependiendo de qué lado de la transacción se establece su interés. 

Riesgo de gestión
- ¿Quién tiene un historial de éxito a largo plazo? ¿Quién no lo tiene?

El riesgo financiero
- ¿La inversión es sólida? 

Riesgo comercial
- ¿Qué tan líquida es su inversión? ¿Hay participación institucional? ¿Cuántas acciones se negocian? Cuanto más alto es el costo de la minería, mayores son las fluctuaciones de las ganancias.

Riesgo geopolítico
- ¿Riesgo político? ¿Riesgo geográfico? La topografía y las condiciones climáticas pueden determinar cuándo se puede llevar a cabo la actividad minera y cuándo es imposible. ¿Cuántas propiedades posee una empresa? 

Calidad + Seguridad = Máximos resultados
Las empresas más grandes, con poca deuda, con poca cobertura o con poca cobertura han sido favorecidas sobre todas las demás. 

3. Acciones de Oro Junior.
 Scott Wright

Historia/Gestión
- Mirar de cerca la historia de la compañía y su actual equipo directivo puede ser bastante revelador. Hay que profundizar en los viejos prospectos, archivos regulatorios, informes de la MDA, viejos comunicados de prensa. 
- Algunos jóvenes tienen historias ricas, pero otros son nuevas empresas recién creadas. Un puñado de otras que pueden haber pasado por el nombre y (o cambios de gestión para enmascarar el pasado o cambiar su dirección estratégica.
- ¿Qué logros tiene en su currículum? ¿Ha mostrado la empresa un crecimiento de los activos y un crecimiento de la valoración? ¿Qué cambios ha experimentado y cómo ha resistido las condiciones adversas del mercado?
- Algunos juniors son grandes en el descubrimiento, pero evitan el desarrollo y los riesgos de financiación de proyectos. Creen en el aumento del valor para los accionistas, ya sea manteniendo su oro en la tierra o vendiéndolo a los peces más grandes con el fin de obtener el capital para comenzar el ciclo de nuevo. 
- Algunas empresas han estado sentadas en un proyecto durante décadas sin hacer progresos significativos. Cuando los mercados están apretados, hibernan, y cuando los mercados están bien, se ponen en el punto de mira dirigiendo a los inversores desprevenidos hacia sus historias estancadas. 
- En cuanto a la gestión, la experiencia es fundamental para el éxito de un joven. Las empresas tienen poco margen de error. Los equipos de gestión exitosos son dirigidos por geólogos altamente capacitados, experimentados y respetados comerciantes de la industria o una combinación de ambos. 
- ¿Han tenido los miembros de la dirección éxitos o fracasos en el pasado mientras ocupaban puestos de decisión? ¿Ha dirigido el equipo o el individuo viajes exitosos o ha capitaneado barcos que se hunden? ¿Son los ejecutivos veteranos de la industria o promotores en serie?

Exploración
- Su función en el ciclo de vida de llevar el oro al mercado se basa en el descubrimiento, el avance y el desarrollo de prometedores depósitos de oro.
- Una fase temprana de la exploración en la que residen muchos jóvenes se llama "greenfields". La exploración de los "greenfields" es el método de exploración de una amplia zona objetivo que tiene una geología inicialmente favorable con poca o ninguna evidencia de mineralización. La exploración de Greenfields es una de las fases más arriesgadas de la exploración. Muchos jóvenes se vuelven insolventes al fracasar Greenfields. Los resultados positivos de la cartografía, el muestreo de la superficie y la perforación en la exploración de Greenfields podrían empujar un proyecto a la siguiente fase de exploración. 
- Perforación extensiva y muestreo de núcleos, formalmente llamados estudios de alcance. suele ser el primer paso para examinar la viabilidad económica de un depósito mineral. Si los resultados son positivos, entonces un proyecto suele avanzar a la fase de viabilidad. 
- Los estudios de pre-factibilidad proporcionan proyecciones de costos de proyectos y programas operativos razonablemente precisas pero aproximadas. Los mineros maduros con bolsillos más profundos a veces utilizan los estudios de pre-factibilidad para tomar una decisión de construcción.
- Los banqueros que financian la mayor parte de un proyecto de oro junior requieren lo que se llama estudios de viabilidad completos, financiables o definitivos. 
- Los estudios de viabilidad completos son informes técnicos exhaustivos recopilados a través de extensos programas de perforación que revelan la verdadera profundidad y amplitud de un depósito de oro. Este estudio típicamente provee costos de capital detallados del proyecto, reservas económicas, proyecciones de costos operativos, proyecciones de vida de la mina, escenarios de TIR, gastos recurrentes, cronogramas y mucho más. 
- Algunos de los estudios más extensos pueden tomar varios años para completarse, especialmente para algunos de los jóvenes que no pueden emplear una docena de perforadoras a la vez. 
- Después de averiguar dónde cae una reserva de oro junior en el ciclo de exploración, hazte estas preguntas. ¿Cuánto tiempo ha estado en su fase dada? ¿Está haciendo progresos en sus esfuerzos? ¿Está informando de sus resultados y son positivos? ¿Ha proyectado cuándo es probable que comience la siguiente fase?

Recursos
- Los recursos son las onzas de oro estimadas dentro de un lugar específico que un menor afirma poseer.
- Mientras que los productores de oro están extrayendo su oro de las reservas de oro que se ha demostrado que son económicamente viables, los recursos no lo son todavía. 
- Es necesario realizar más pruebas y perforaciones en esas pruebas de viabilidad, como se ha mencionado anteriormente, a fin de que los recursos consigan la mejora de las reservas. Al igual que en las diferentes fases de exploración, hay diferentes niveles de recursos. 
- Los recursos aumentan de escala en cuanto a la viabilidad: Inferidos, indicados, medidos, probables y comprobados. Una vez que se obtienen suficientes pruebas sobre la profundidad y la anchura de un depósito, los recursos pueden escalar la curva de recursos, ya sea hasta que las pruebas respalden el proyecto o lo lleven hasta la producción. 
- La economía juega un papel muy importante. Se puede descubrir que efectivamente hay recursos dentro de un yacimiento. Dependiendo del precio pero la onza, se considerarán reservas factibles o no. Esto puede cambiar dependiendo del precio del oro al contado. 
- Al examinar los oros menores, se puede levantar una bandera roja si no se discierne ninguna actividad o plan operativo para los recursos identificados. Una empresa que se sienta en los laureles y sólo espera que sus recursos por sí solos lleven sus acciones a través de este toro de oro, decepcionará gravemente a los inversores. Aquellos juniors que crecen y mejoran sus recursos existentes, siempre deben ser vistos con favor.

Financiación y financiamiento
- Muchos inversores suelen pasar por alto la financiación de los oros menores, pero por diversas razones es fundamental prestar cuidadosa atención a esta esfera. La geopolítica también está desempeñando un papel cada vez más importante en la industria de la minería del oro. 
- Si realmente tiene activos pobres sin un plan de negocios legítimo, se tragará el capital de los inversores tan rápido que será difícil recuperarlo.



4. 12 Directrices para la compra de acciones de la minería de oro.
 Kenneth J. Gerbino

1.
Si la empresa no tiene un cálculo de recursos profesional independiente alguien está especulando o adivinando en el punto de datos más crítico en relación con las valoraciones de la industria minera. 

2.
60% invertido en compañías que ya producen oro o plata de manera rentable. 3. El 40% se divide en compañías cercanas a la producción con proyectos impresionantes o muy avanzados en la definición de grandes y significativos recursos minerales. 3. Diversificar en al menos 15 buenas empresas. 

3.
Mi definición de buena gestión es de 20 años de profesionales de la minería que han tenido puestos ejecutivos exitosos en grandes empresas o proyectos mineros en el pasado. Las personas que dirigieron empresas de nivel medio o que ayudaron con éxito a llevar a la producción un proyecto mediano o grande también pueden ser candidatos. 

4.
- El tamaño es muy importante. Trate de buscar posibilidades de 2-3 millones de onzas o más. Con la plata, 100 millones de onzas deberían ser el mínimo. 
- Si el recurso está demasiado profundo bajo la superficie, de muy baja ley, o tiene una de muchas otras razones negativas, puede que nunca sea económico explotarlo. 

5.
- La ley (riqueza) es crucial. Un depósito de oro a cielo abierto potencial en la superficie, 2 gramos por tonelada sería excelente. 1 gramo sería justo siempre y cuando no tenga que remover demasiada roca de desecho para llegar al mineral. 
- Si puedes encontrar grados de oro de 10 gramos con un promedio de 3-4 metros de ancho, estás viendo un buen potencial. Las calidades más bajas en anchos mayores también funcionan (es decir, 6-7 gramos en 10 metros). 
- El punto fuerte de esta industria son las altas leyes a través de amplias zonas de mineralización.

6.
Para los no productores, la expansión de los recursos es crucial. Las compañías mineras con mucha producción y las nuevas minas que se pongan en marcha en los próximos años suelen ser un buen grupo para poseer. El crecimiento es bueno. 

7.
- El costo por onza de producción es muy importante. Las grandes empresas mineras no van a comprar a los productores de alto costo. 
- Las compañías que operan a altos costos (dentro de los 100 dólares del precio del oro) o que tienen proyectos que parecen ser productores de alto costo, deben ser evitadas. Los altos costos equivalen a una gran ansiedad.

8.
- Valor por onza: (Las siguientes directrices se refieren a un precio del oro de 350-400 dólares).
- Para las empresas de exploración avanzada, trate de mantenerse en un rango de valoración de alrededor de 15 dólares por onza de recurso en el suelo.  
- A medida que las empresas suben en la cadena alimenticia y expnad y definen el recurso y prueban la metalurgia y hacen estudios de ingeniería, la capitalización del mercado por onza debería subir hasta -30-50 por onza. 
- La definición inicial de recursos suele permitir un valor de 5-10 dólares por onza. En la etapa de viabilidad bancaria esas mismas onzas podrían estar valoradas en 40-75 dólares por onza.
- Lo más probable es que esas onzas nunca vean la luz del día debido a una serie de razones: problemas ambientales, logísticos y de infraestructura, riesgo político, bajas leyes, altos costos de capital, anchos de minería estrechos, altos índices de desbroce y un sinnúmero de otras razones. 

9.
Tengan cuidado con las pequeñas empresas de exploración de base. El muestreo de la superficie es la clave del difícil negocio de la exploración. 

10.
- Una estadística clave es el flujo de efectivo por acción si la empresa ya es productora. Las grandes empresas de minería de oro pueden vender entre 15 y 20 veces el flujo de caja en un buen mercado de oro. Los productores medianos y pequeños pueden vender por 25-35 veces el flujo de caja actual. 
- Tenga cuidado con los productores de alto costo que venden a múltiplos altos de flujo de caja, ya que se verán muy afectados si el oro tiene un retroceso. 

11.
Las comparaciones son un ingrediente importante para evitar que las empresas sobrevaloradas y que se pierdan algunas gangas reales. 
- Compare los elementos básicos: leyes, tonelaje, costos por onza, costos por tonelada, cargas de fundición, valor de las reservas o recursos por dólar invertido, límite de mercado por reserva/onza de recursos, flujos de efectivo descontados y los valores actuales netos de los activos mineros. 

12.
12. Hay que tener cuidado con la expresión "valor bruto de los metales". El mineral tendrá un factor de desperdicio de mina (5-15%), pérdidas de recuperación en el molino o de las plataformas de lixiviación (5-20%), y costos de fundición, refinería, transporte y penalización por metales base (20-35%). Añada las regalías, los impuestos estatales y locales y otros gastos y verá que el valor bruto del metal es menos importante para su análisis que otros ingredientes que determinarían una inversión minera de calidad. 


5. Acciones de Oro Junior 2
 Scott Wright

Geopolítica
- Dependiendo del país principal de operación, se deben considerar descuentos por riesgo geopolítico para muchas acciones de oro menores. La amenaza de la violencia, la guerra y el terror apoya la concesión de descuentos adicionales a las acciones de oro junior. 
- Es necesario examinar estratégicamente el país de operación y tener en cuenta su historia y su reputación con las empresas extranjeras y su trato con empresas de recursos específicos. 

Financiación
- La principal fuente de capital para los oros menores en la etapa de exploración proviene de la financiación de capital. 
- Los jóvenes necesitan ganar creyentes en su historia también para obtener suficiente capital para mantenerlos funcionando. Es por eso que el marketing y los juegos promocionales comúnmente asociados con los juniors son tan importantes. 
- Cuando se investiga a los juniors es importante mirar más allá del humo y los espejos que sus fachadas de primera vista pueden presentar. Algunos juniors pueden ser culpables de sobrepromocionar sus activos mientras que otros son culpables de engañar a los inversores contando una historia que es totalmente falsa con el fin de inflar los precios de sus acciones. 
- Investigar este hilo tiene un doble propósito. Primero, te obliga a utilizar otros aspectos de la investigación que incluyen la historia, la gestión, la exploración, los recursos y la geopolítica para determinar la fuerza y la legitimidad de la historia que un junior está tratando de contar. El segundo se encuentra al otro lado de la línea donde puedes encontrarte con un junior que está mal comercializado y no difunde su historia lo suficientemente bien. En este caso, una investigación diligente puede presentar una gran oportunidad de compra. 
- Una típica colocación privada de acciones de nivel junior, consiste en un consorcio de inversores que suscriben acciones y/o warrants a un precio fijo. En muchos casos, algunos de los inversores se encargan de comercializar y promover las acciones. 
- Hay que tener cuidado con las campañas de comercialización agresivas que puedan corresponderse con el momento en que se desbloquean las acciones restringidas. No compre con bombo y platillo, sino con una investigación imparcial e inteligente. 
- Un buen subalterno debe utilizar la mayor parte de su financiación para la exploración con un saldo pequeño y razonable para otros gastos como la compensación y la comercialización.
- Si un joven es lo suficientemente fuerte como para que su financiación de capital pueda llevarle hasta la fase final de viabilidad de un proyecto de oro, entonces debe empezar a considerar la obtención de los fondos para construir realmente una mina de oro. 
- La construcción de una mina de oro puede costar desde decenas de millones en el extremo inferior hasta más de mil millones de dólares en el extremo superior. 
- Una vez que se completan los tediosos estudios técnicos y los permisos ambientales, se suele recurrir a los grandes bancos internacionales para que proporcionen facilidades de deuda que permitan a los juniors construir una mina. En la mayoría de los casos, es probable que alguna variante de la cobertura de riesgos se encuentre en los requisitos del préstamo. La más común es en forma de ventas a plazo. 
- Cuando se examina una estructura de cobertura, una cobertura pesada puede ser, de hecho, un tope de exposición en la decisión de especulación. Si se vende un porcentaje demasiado alto de oro a plazo, entonces no vale la pena arriesgar su capital en una empresa donde un mercado alcista se lo comería vivo. 

Conclusión
- Aunque no siempre es así, cuanto más grande sea el menor, menos riesgoso debe ser. Hay cuatro niveles diferentes: 
+ Los jóvenes más grandes y maduros están a punto de convertirse en productores de oro en los próximos 24 meses. 
+ El siguiente nivel de jóvenes ronda el nivel medio. Tiene recursos a través de estudios técnicos positivos preliminares y tiene un programa de perforación definido para avanzar en sus proyectos. Dentro de los próximos 12 o 24 meses esta compañía espera tomar una decisión de viabilidad económica en su proyecto insignia. 
+ El siguiente nivel son los nano juniors. Esta compañía podría estar recién comenzando en el juego del desarrollo de recursos y tiene propiedades de tierra que son prometedoras con pruebas muy tempranas que muestran resultados alentadores. 
+ El último nivel junior es un cazador de tendencias, un promotor en serie o un conspirador. Gasta más dinero en marketing, promoción y salarios que en la exploración. Su único propósito es explotar la carrera del toro de oro. El punto-junior no tiene ningún deseo de convertirse en un minero de oro. 
- Una empresa condenada al fracaso puede tener un buen impulso inicial al seguir la tendencia de la industria, pero cuando se revela que tiene activos pobres sin un plan de negocios legítimo, hay que tener cuidado. 



6. Cómo elegir una reserva de uranio: Diez consejos que los inversores deben saber
 Kevin Bambrough y Jean Francois Tardif

1.
Los mejores indicadores del éxito potencial de un proyecto podrían ser la titularidad pasada. Es mejor tratar de comprar cualquier acción minera al principio del ciclo. 
2.
Evitamos los juegos de exploración pura a menos que la gestión sea excelente, que tengan un gran paquete de tierras prospectivas y que la empresa esté bien financiada. 
3. 
Busca una buena y probada gestión, que haya tenido éxito en el pasado.
4.
La gerencia tiene una gran participación en la compañía.
5.
Averigüe los costes de electricidad y agua necesarios para la exploración, el desarrollo y la producción. 6. Averigüe sobre carreteras, ferrocarriles, camiones, acceso y proximidad de un molino. 
6.
6. Busca el valor oculto de la empresa. 
7.
7. Compra de historias emergentes. Encuéntralo antes de que tenga cobertura de los analistas. 
8. 
La propiedad está en un entorno favorable a la minería. 
9. 
Estudia los costos de capital del proyecto. 
10. 
La financiación puede mejorar la historia o las perspectivas. 



7. Cómo minimizar el riesgo en las acciones especulativas de oro y recursos
 Adrian Day

Los modelos de negocio de bajo riesgo son un camino más seguro hacia el éxito
- El primero es el modelo de la realeza. Esto implica la compra de las regalías subyacentes existentes en las propiedades. Pueden ser a una tasa fija o, más frecuentemente, a una escala móvil, que varía con el precio del producto básico subyacente. 
- El segundo modelo es el de un generador de prospectos. Gastar lo menos posible en la etapa inicial antes de traer a un socio para gastar los dólares de la exploración. 
- Las acciones de las empresas con estos modelos de bajo riesgo pueden no tener necesariamente el rendimiento más fuerte en el plazo más corto, pero sí tienen el menor riesgo a lo largo del tiempo y participarán en un fuerte mercado alcista.


8. La reserva perfecta de exploración de recursos
 El Dr. Russell McDougal

- El explorador inicial ideal tendrá un gran paquete de tierras y/o múltiples propiedades bajo contrato. Buscando depósitos de clase mundial en países o jurisdicciones amigables con la minería y políticamente estables. Empleando personal de exploración de base con geólogos competentes. 
- Un listado de Toronto es el típico punto de partida. NASDAQ, AMEX y otros listados globales vienen después para aquellos que tienen éxito en sus esfuerzos.
- La empresa debe estar bien financiada y tener la capacidad de recaudar fondos. 
- Un tope de mercado por debajo de 60 millones de dólares es un rango resonante donde se encontrarán la mayoría de las empresas de exploración de reciente creación. 
- La dirección de la empresa también debe ser propietaria de un porcentaje significativo de la empresa (mínimo 10%).

Progreso de la exploración
- La reserva de exploración perfecta será experta en encontrar proyectos de base con un gran potencial. Tan pocos como seis o tantos como treinta. Las propiedades tendrán idealmente un amplio espectro de minerales objetivo. 
- Quiere tantas empresas conjuntas de calidad como pueda conseguir dentro de la cartera de su empresa. Con las empresas mixtas en marcha, nuestra nueva empresa comenzará a recibir más atención del mercado. El progreso de la exploración puede ahora llevar el tope de mercado de la compañía hacia el rango de los 150 millones de dólares. 

Descubrimiento
- Esto es exactamente lo que se busca en la exploración de recursos: operadores altamente experimentados. 



9. "¿Cuánto es eso?"
Una cartilla para convertir los términos y números utilizados en el mineral descifrable 
depósitos en valor en dólares y precio de las acciones
 Brian Fagan

Distancia y área
- ¿Dónde se encuentra la propiedad? ¿Qué tan grande es? ¿Cuáles son sus dimensiones? ¿Qué tamaño tiene

Convertir el tamaño y el grado en el precio de las acciones
- En las zonas de difícil acceso, la prospección inicial suele hacerse desde el aire. Los geólogos en aviones ligeros y helicópteros buscan anomalías de color. Estas son áreas donde la superficie se ha vuelto roja, blanca, verde o amarilla por la erosión de los minerales de sulfuro asociados con los depósitos de mineral. 
- Hay tres estudios básicos de la superficie que se utilizan en las primeras etapas de la exploración: geológico, geofísico y geoquímico. Todos ellos proporcionan diferentes datos que se interpretan colectivamente para determinar la ubicación de las zonas que se van a zanjar y dónde se van a localizar los agujeros de perforación. 
- No hay ningún misterio en un estudio geológico. Consiste en caminar por el suelo, inicialmente a lo largo de las líneas de la cuadrícula despejada, y hacer un mapa de las características geológicas de la superficie. 
- Los estudios geofísicos se llevan a cabo sobre áreas identificadas por las geológicas. Son una medida del magnetismo, la conductividad eléctrica o la resistividad del suelo. Cuanto mayor sea el tamaño y mayor la variación de su entorno, mejor. 
- Cuando el objetivo es el oro cercano a la superficie, los estudios geoquímicos proporcionan los mejores datos indicativos. Consisten en tomar muestras de suelo en lugares específicos, y luego analizarlas por su contenido mineral. 

Qué buscar
- La identificación temprana de posibles objetivos de adquisición ha demostrado ser una estrategia de inversión muy rentable.
- Las grandes empresas están interesadas en los depósitos de alto grado y alto margen de beneficio y en aquellos con potencial para contener reservas muy grandes. 


10. 10. Acciones mineras australianas: Lo que necesitas saber sobre la moneda, 
economía, distritos mineros y la bolsa australiana antes de invertir.
 Neil Charnock

El rendimiento de las acciones de oro australianas hasta ahora en el mercado de oro...
- La actividad entre los jóvenes tiende a ocurrir antes de las grandes concentraciones y puede durar varios meses antes de que se lancen a una amplia concentración a través del sector juvenil. 
- Los juniors más pequeños suelen responder en las últimas etapas de una carrera de oro y esto es importante tenerlo en cuenta. 

Selección de las reservas de recursos del sector junior: gestión
- Prefiero una mezcla de geólogo y antiguos directores de operaciones. 

El código Jorc y la financiación de proyectos
Los depósitos de menor grado pueden parecer atractivos durante los picos de precios. Si son lo suficientemente grandes y están cerca de la superficie con bajos ratios de extracción. La proporción de extracción se refiere a la cantidad de material que debe ser removido antes de que la compañía pueda obtener el valioso mineral. 

Ubicación, ubicación, ubicación
Los principales distritos de Australia lo son: Kalgoorlie/Coolgardie, Leonora, Menzies, Ashburton, Pilbara y Kemberley (WA). Incluido en el extremo suroeste está la gigantesca mina Boddington en construcción. También Bathurst, Hill End, Armidale, Orange, y Genralyy a través del Lachlan Fold Belt (NSW). Luego están las Torres Charters, Gympie, Croydon, Mt ISA (QLD), el triángulo dorado Avoca-Castlemaine_Wedderburn más Bendigo, Ballarat (Vic. central), Tanami, Pine Creek, McArthur River (plata) (NT). Noroeste y centro del norte de Tasmania, Gawler Craton y la Península de York (SA). 

La selección final de una inversión junior y el calendario
La gestión sólida y probada, en distritos minerales probados y con recursos probados es una de las favoritas. La diversificación es una ventaja. 

Tomar sus recompensas
- Hay que tener una estrategia de salida porque estas acciones no son una compra y retención a largo plazo. Son una compra/venta, así que no olvides recompensarte tomando beneficios parciales en el momento apropiado. 
- Los repuntes a largo plazo duran mucho más de lo que la mayoría de la gente espera, sin embargo, no duran para siempre. Al final del día puede ser más sabio dejar espacio para que alguien más obtenga beneficios en lugar de esperar salir en la cima. 



11. Depósitos de clase mundial: Por qué deberías estudiar a los ganadores anteriores.
 Kevin Corcoran

[...]


12. ¡Oh, Canadá! Conoce el secreto del éxito minero de este país.
 El Dr. Russell McDougal

[...]



13. Cómo comprar acciones canadienses y australianas usando su corredor de descuento en línea. 
 Kevin Corcoran

[...]



14. 14. Estrategias para la especulación con acciones de mineros jóvenes.
 Clif Droke

La Guía del Inversionista de las Acciones de Penny Mining por Robert Bishop
- Si usted, como posible inversor, cree que el precio del oro se dirige hacia arriba, entonces las acciones mineras junior serían una excelente herramienta de apalancamiento. 
- Opina que las acciones de oro de primera categoría son las más adecuadas para beneficiarse de los avances cíclicos en el precio del oro. En el contexto de una cartera de metales preciosos, las acciones mineras de penny deberían representar un grupo diversificado de empresas. 
- Ve en contra de la multitud y tendrás razón más a menudo de lo que te equivocas, dice. 
- Las ventajas de comprar en los extremos del mercado son aún más importantes en los mercados de centavos porque estas acciones son mucho más volátiles que los propios lingotes. 
- Una estrategia que Bishop defiende firmemente es la venta de acciones que no han rendido a las expectativas. 
- Insiste en tomar beneficios parciales en varios momentos en una acción en alza, un sentimiento con el que incluso los comerciantes más agresivos deberían estar de acuerdo. Bishop aconseja vender en doble "sólo si se ajusta a una filosofía de comercio a corto plazo o a su propio punto de vista de inversión ultra-conservador".
- Una selección oportuna de acciones mineras fundamental y técnicamente sólidas es el ingrediente clave para tener éxito en el sector minero junior. 
- Comprar en los descensos es una estrategia que normalmente es mejor dejar a las acciones de mayor capitalización. 

15. Se trata de la gente: Lo que hay que buscar en el equipo de dirección de una empresa.
 El Dr. Richard S. Appel

Las empresas ideales, de las que hay muy pocas, están dirigidas por un equipo directivo que tiene uno o más descubrimientos importantes en su haber.



16. Las reservas de uranio: Una entrevista con Keving Bambrough, 
estratega de mercado de Sprott Asset Management.
 

[...]



17. Asegúrate de tener algunas acciones de platino en esa cartera de oro.
 Kenneth J. Gerbino

[...]



18. Por qué una pequeña capitalización de mercado equivale a grandes ganancias.
 Jason Hommel

- Normalmente me gusta mirar a las compañías con topes de mercado en el rango de 50 a 100 millones de dólares y menos.
- No me gusta comprar acciones por debajo de 0,20 dólares por acción. Mucha gente en los http://EE.UU. paga 1 centavo por acción en comisiones, y a $0,10, eso es un 10% de éxito. 
- Busco superlativos. Las notas más altas. Los proyectos más grandes. La mejor ubicación. 
- Me gusta comprar recursos recién perforados que sean de mayor calidad y proyectos más grandes de lo que el mercado parece darse cuenta y reconocer. 
- Un buen historial significa poco para mí. Sólo porque hayas descubierto algo en el pasado, no es garantía de que sepas lo que hay bajo tierra en la siguiente área. Un explorador con un gran historial, probablemente tiene muchos inversores dispuestos a seguir sus movimientos y ofertar las acciones excesivamente. 
- Me gusta una pequeña empresa de capitalización de mercado, con muchos recursos perforados ubicados en América del Norte, dirigida por tipos que son malos promotores. 



19. Garantías: Qué son y cómo obtener beneficios con ellas.
 Dudley Pierce Baker

- Una opción le da el derecho, no la obligación, de adquirir el título/acción subyacente a un precio específico y vence en una fecha determinada en el futuro. Las opciones son de muy corto plazo, generalmente, 30, 90 o 180 días. 
- Los warrants suelen emitirse con un mínimo de 2 a 5 años de vida.
- Los warrants se basan en el apalancamiento. En 2006, el warrant de mayor rendimiento en nuestra base de datos fue el Blue Pearl Mining (TSX: BLE) con un retorno del 3,729%. Las acciones ordinarias subieron un 1,310%. 



20. Cuantificando el apalancamiento de las acciones de plata.
 Roland Watson



21. 10 tipos de depósitos y los minerales de efectivo encerrados en ellos.
 Kevin Corcoran

[...]



22. Cómo sacar provecho del camino al fracaso.
 Dr. Richard S. Appel

- Para los recién llegados al negocio de la exploración minera se elimina un gran número de posibles objetivos minerales antes de que se alcance el nivel de gastos de 250.000 dólares. El hecho de que una gran empresa continúe trabajando en una propiedad e incurra en más de 1 millón de dólares de gastos indica su gran creencia en la probabilidad de que el proyecto se convierta en una mina. 
- En toda la industria, después de gastar 1 millón de dólares, quedan muy pocos proyectos que una empresa cree que merecen una mayor exploración. Estos son, de hecho, los mejores de los mejores. Desafortunadamente, de estos, pocos se convierten en minas. 
- En el caso del estudio de Cominco, sus investigadores encontraron más de 2.000 proyectos en los que se gastó más de 1 millón de dólares. De este conjunto, la compañía sólo hizo seis o siete minas. 
- Esto nos da una idea de la probabilidad real de que una compañía junior desarrolle un proyecto hasta el punto de ser comprada por una compañía mayor o pase a la producción. También da una idea de los enormes beneficios que pueden obtenerse si un inversor escoge una de las pocas empresas que alcanzarán el objetivo final del éxito minero. 
- Una de las cualidades que busco siempre que evalúo una empresa para incluirla en Financial Insights, es que esté en las primeras etapas de su desarrollo. 
- El momento de adquirir su posición de acciones es cuando las acciones de una compañía están tranquilas, su precio es débil. 
- Aprenderás que cuando todo el mundo parece querer comprar tus acciones, es el momento exacto en el que realmente deberías estar haciendo alguna venta!

¿Cómo puede un inversor tener éxito y al mismo tiempo reconocer que su empresa está destinada a fracasar?
- Hay muchas razones por las que se construyen tan pocas minas. Actos de la naturaleza, la falibilidad o el exceso de celo del hombre, la caída del precio de mercado del metal extraído, o por una interminable serie de otras razones. 
- La naturaleza tiene una forma de crear un cuerpo muy rico de mineralización, pero más tarde, debido a la erosión o a uno o una serie de movimientos de tierra, puede reducir su tamaño o transportar una porción del depósito a kilómetros de donde se formó. O bien la ley es insuficiente, su tonelaje es inadecuado, la estructura mineralizada puede estar a una profundidad demasiado grande para poder mientra económicamente, el proyecto está demasiado alejado de la infraestructura, la metalurgia es demasiado compleja, o la veta podría pincharse o desaparecer. 
- En cuanto al hombre, un gran geólogo de exploración normalmente no está preparado para construir una mina rentable. 
- También podría ocurrir durante la etapa de viabilidad si los costos se subestiman. 
- Sin embargo, incluso en estos casos, el inversor informado puede obtener beneficios. Esto se debe a que el entusiasmo se generará probablemente por los anuncios de cada comunicado de prensa positivo. 
- A medida que su compañía progresa, es virtualmente seguro que su capacidad de tomar algo de dinero de la mesa debe presentarse en más de una ocasión. 
- Trato de presentar compañías que creo que tienen una gran ventaja sobre sus competidores, y que están en una etapa temprana de sus ciclos de vida. Su gestión ya es exitosa o son competentes y poseen activos que creo que son muy poco reconocidos. 
- Intento iniciar la compra de acciones antes de que la mayoría de los inversores sepan siquiera que la empresa existe. 
- Para lograr el éxito, un objetivo primordial de los inversores debería ser poseer acciones en el mayor número posible de empresas. 
- ¡La paciencia es obligatoria para que un inversor se beneficie de la especulación en este campo! Recuerde, normalmente se requieren de cinco a siete años desde el momento de un "descubrimiento" hasta la extracción rentable de mineral si se construye una mina.
- Reconozco que no seré dueño de muchas compañías que finalmente harán una mina, o que serán adquiridas por una compañía importante. Sin embargo, confío en que poseeré un número de acciones que excitará suficientemente el mercado para llevar sus acciones a niveles sustanciales. 
- Por experiencia, estoy convencido de que si se gestiona adecuadamente, la especulación en este campo le da a uno la posibilidad de obtener grandes recompensas financieras. La mejor manera de lograrlo es comprando empresas en las primeras etapas de su desarrollo que posean la mejor gestión, y vendiendo parte de sus acciones cada vez que logren el éxito. 

Oportunidades:
- Las empresas proceden con éxito hasta el punto de realizar un estudio de pre-factibilidad o de viabilidad.
- En el caso de que una empresa anuncie un estudio de viabilidad positivo y se prepare para financiar y construir una mina. 






23. El papel fundamental que desempeñan los ETF mineros en el éxito de sus inversiones.
 Kevin Corcoran


Libro 2:
The investor's guide to JUNIOR GOLD. Everything you need to know to make money by Bernie Roseke


Introducción

Invertir para el cambio
Tenemos que buscar una de las dos cosas siguientes: 
- Algo que no se refleje en el precio de las acciones hoy en día, pero que debería serlo.
- Algo que sucederá en el futuro y que se reflejará en el precio de las acciones.



Exploración

- Es raro tener un descubrimiento en una reclamación que no haya sido trabajada por múltiples compañías durante muchos años. 
- Dondequiera que haya un yacimiento conocido, hay muchas empresas de exploración junior explorando los alrededores.
- El primer paso suele ser algún tipo de recopilación de datos. Es importante que la compañía en la que invierta invierta el tiempo para encontrar esta información. 
- El siguiente paso suele ser la exploración de superficie. Buscando ciertos tipos de rocas huéspedes. 

Perforación
- Para definir un recurso, el depósito debe ser perforado a un espacio definido. 

Informes
- Los resultados de las perforaciones para el oro generalmente se informan en gramos por tonelada (g/t). 
- El ensayo de fuego sólo funciona hasta alrededor de 50g/t. Por encima de eso, se deben utilizar otros métodos que llevarán unos pocos días más. He visto una gran confusión entre los inversores cuando una compañía informa la mayoría de los resultados de un programa de perforación en particular, pero retiene algunos porque son demasiado altos. Tenga la seguridad de que esto es legítimo. 

Interpretar los resultados de la perforación
- Hay dos números importantes: La longitud de la mineralización y la ley. 
- Un depósito de baja ley puede ser económico, así como uno pequeño de alta ley. 
- Ley (g/t) x Longitud (m) > 200
- Si el centro de la intercepción está a más de 200 metros en el suelo, añada 50 puntos. Por debajo de los 400 metros de profundidad el inversor debería ser escéptico. A veces la compañía no informa de la profundidad de la intercepción, y esto es una bandera roja ya que es una información importante. 
- No hay carreteras ni líneas eléctricas en un radio de 200 km, añade 50-100 puntos. Si las carreteras y los accesos eléctricos están dentro de unos pocos kilómetros, reste 50 puntos.
- Parques nacionales/estatales, grandes ríos o hábitats sensibles, sume 50-100 puntos.  

Reglas generales
- Cualquier resultado de perforación por debajo de 0.5g/t puede ser considerado como roca sin valor por los inversores. No creo que la construcción de una mina se haya justificado con menos de 0,5 g/t. 
- Un depósito que se vea consistentemente por encima de 3-5 g/t en 40-50 m es probable que sea económico. 10 g/t y más de 20 m es probable que sea económico. 
- Es mejor ver 2 g/t sobre 100m que 200 g/t sobre 1m.
- No se debe esperar que una estimación de recursos refleje el grado de los agujeros de perforación. Asegúrese de redondear los resultados de la perforación antes de usarlos en cualquier cálculo del tamaño del depósito. 

Contexto
El contexto es increíblemente importante para los resultados de la perforación. Si esta compañía ya ha encontrado la veta madre, otro resultado espectacular de la perforación no hará mucha diferencia. 
[Ver ejemplo del comunicado de prensa en http://pag.16].

¿Las acciones subirán o bajarán?
- ¿Son estos nuevos agujeros (de salida) o están cerca de los agujeros anteriores y por lo tanto se espera?
- ¿Ya se ha movido el stock?
- ¿Son los resultados importantes para la compañía?
- ¿Son las intercepciones profundas en el suelo?
- ¿Es el sitio muy remoto o de difícil acceso?
Si parece que cada depósito que investigas tiene algo malo, no te desesperes. 

Instrumento Nacional 43-101
- Fue creada por los organismos reguladores de los valores del Canadá en respuesta al fraude de Bre-X de 1995. La empresa declaró tener 200 millones de onzas de depósito de oro (aproximadamente el 8% de las reservas mundiales). Resulta que el núcleo de la perforación fue "salado" en el campamento con oro extraído de los ríos cercanos antes de ser enviado al laboratorio. 
- Desde la introducción del Instrumento Nacional, la confianza ha vuelto al sector de las miniguías. 
- Ahora, después de perforar algunos agujeros en su patio trasero, puede decir que tiene un depósito, mucho oro, la veta madre, lo que sea, pero no un "Recurso" hasta que una Persona Calificada lo haya certificado. 
- También explica cinco niveles de confianza para los depósitos minerales, pero por el bien del inversor podemos agruparlos en tres: 1) Recurso inferido. 2) Recurso medido e indicado. 3) Reserva probada y probable.
- Los recursos inferidos contienen recursos que una Persona Calificada no puede juzgar con un gran grado de confianza. Los resultados de las perforaciones muestran que algo está ahí, pero el espacio de las perforaciones está tan alejado que un depósito debe ser interpolado entre ellos. 
- Los recursos medidos e indicados es cuando la Persona Calificada puede establecer los límites de un depósito con certeza pero no si es económicamente minable.
- Reservas probadas y probables: Sólo estas dos categorías pueden ser llamadas reservas. Se ha demostrado que son económicamente explotables, o al menos que la persona cualificada ha hecho un análisis económico y la distancia entre las perforaciones es tal que una decisión de explotación puede basarse en ellas. 

Exploración de superficie
- Hay varias zonas en las que los resultados de la superficie parecen ser bastante representativos de los depósitos subterráneos, pero esto no es la norma. 


Viabilidad

Estudio de viabilidad
- Tiene en cuenta muchos factores, como el diseño de la mina, las tasas óptimas de extracción y molienda, el acceso a la energía, a las carreteras y a los ferrocarriles y más. 
- Usualmente toma varios años, 5-7% de los costos de construcción de la mina, para producir. 
- La TIR (Tasa Interna de Retorno) debería ser del 20% o más.
- Capex (Gastos de capital) es el costo de construcción de la mina.
- Opex (Gastos de Operación) es el costo anual de mantenimiento continuo.
- Precios supuestos del metal: debe tomar nota de cuáles son los precios supuestos del metal para que pueda decidir por sí mismo si la empresa es lo suficientemente conservadora para justificar la construcción de una mina con esos números. Basta con decir que a efectos de valorar una propiedad minera, un comprador entenderá los riesgos. La mejor manera de manejar esto es el análisis de sensibilidad. Echa un vistazo a lo que son las métricas del punto de equilibrio - por el precio del metal, o Capex, o lo que sea. Los grandes descubrimientos son tomados por las grandes empresas mucho antes de que se complete un estudio de viabilidad.  

Estudio de Pre-Factibilidad
- Incluye el cálculo de las reservas y las tasas de molienda pero con un nivel de confianza menor.

Evaluación económica preliminar
- El estudio de alcance es aún más preliminar que un estudio de pre-factibilidad. No puede aumentar los recursos a las reservas. 

Estimación de recursos
A menudo, los jóvenes volverán a la etapa de perforación para tratar de definir más recursos antes de proceder más adelante en el proceso de viabilidad.

Consideraciones ambientales
Para construir una mina a cielo abierto, existen las siguientes líneas de tiempo.
- Estudios de línea de base (3-5 años)
- Requisitos de información (6 meses)
- Solicitud y consulta pública (18 meses)
- Aprobación, rechazo o información adicional requerida
Muchas empresas comenzarán los estudios de línea de base ambiental antes de tener un estudio de viabilidad. Si la compañía que está buscando no ha hecho esto, por favor, sea consciente de la línea de tiempo involucrada. 

Temas políticos
- Los países seguros: Canadá, Estados Unidos, México, Australia y Sudáfrica. El hábitat ambiental sensible, las personas que requieren moverse, los problemas de la tierra natal y otros pueden descarrilar un proyecto. 
- América del Sur: Chile, Perú y Colombia son los mejores. Bolivia y Ecuador no son favorables, y Venezuela es un páramo de inversiones. 
- África: Esto significa que en la mayoría de los lugares, los ejecutivos mineros deben hacer amistad con los líderes tribales locales, así como con el gobierno. Debido a la falta de comprensión de las prácticas africanas y también a las fricciones comunes entre las propias tribus en las zonas rurales donde se encuentran las minas, muchas empresas mineras junior evitan África. 
- Asia sudoriental: Como parte del "anillo de fuego" volcánico, existen muchas grandes minas en Indonesia, Papua Nueva Guinea y Filipinas. Dondequiera que existan grandes minas, los inversionistas pueden tener cierta confianza en que el gobierno es por lo menos algo de apoyo. 
- China: Es ahora el mayor productor mundial de oro, en su mayoría de empresas mineras de propiedad del gobierno. Los mercados mineros junior no hacen descuentos en las acciones chinas, pero creo que debería haber uno. 

Capital social

Estructura de la acción 101
La mayoría de los jóvenes no tienen ingresos de los que hablar. Un junior emitirá periódicamente acciones del tesoro y las venderá en una colocación privada. Con cualquier éxito, el junior encontrará un depósito y los inversores obtendrán un retorno de su inversión. 

Las acciones típicas cuentan
- La compañía junior de exploración de oro debería empezar con unos 10-20 millones de acciones. Para cuando lleguen a los 200-300 millones de acciones, están sobrepasando los límites porque los inversores ya no las comprarán. Deben entrar en otra compañía o cerrar las puertas. 
- Por lo general, los inversores se centran en el número de acciones en las que se divide un descubrimiento y una vez que es demasiado alto los inversores pierden interés.

Capitalización del mercado
El precio exacto de las acciones de una empresa es irrelevante porque pueden tener cualquier número de acciones en circulación. El número importante para el inversor es la capitalización de mercado.

Precio de financiación
Cuando se anuncia una colocación privada porque el precio de las acciones suele bajar al precio de la financiación. 

Warrants
- Además de las acciones, el inversor casi siempre obtiene garantías. 
- Un warrant es el derecho a comprar X número de acciones, al precio X, en cualquier momento antes de la fecha X.
- El número de acciones suele ser la mitad de las acciones compradas en la colocación, el precio es ligeramente inferior y la fecha es de 4 a 12 meses en el futuro. 

Cómo entrar en las colocaciones privadas
- En los Estados Unidos y el Canadá, es necesario ser un "inversor acreditado" para participar en la colocación privada de empresas públicas. 
- Tres tipos de financiación: Financiamiento de Bought Deal; Colocación privada; Colocación privada sin intermediarios.
- Para las ofertas de compra, probablemente no puedas entrar. Un fondo de inversión, fondo de cobertura o institución(es) ha comprado todo el bloque de acciones.
- Para las colocaciones privadas regulares, las acciones serán intermediadas por un banco de inversión. Generalmente, se acercarán a otras instituciones de inversión para comprar las acciones para sus fondos, o sus clientes. Si su cuenta de operaciones en línea contiene ofertas de "Nuevas Emisiones", puede llegar a encontrarlas allí. 
- En una colocación privada sin intermediarios, todo está abierto de par en par. La compañía vende las acciones por sí misma y se las venderá a quien le plazca. Esto generalmente ocurre en un mercado fuerte. Tienes que llamar a la compañía inmediatamente. Por mi experiencia, en un mercado fuerte las acciones son generalmente más o menos habladas el primer día. También desde mi experiencia, ellos tomarán pequeñas inversiones (más de $5000), pero esto depende de la compañía. 




Dirección

Estoy convencido de que la gestión es el factor más importante en todas las inversiones en acciones, pero en particular en la minería junior. Diferentes cosas que necesitan hacer bien: 
- Recaudar dinero
- Vendiendo su historia
- Decidir cuánto dinero gastar en cada propiedad
- Dónde perforar, cuándo abandonar una propiedad
- Gestión de proyectos, adquisiciones, programación
- Personal


Accesibilidad de la gestión
La gestión de una empresa minera junior debe ser accesible para un inversor minorista. Para las compañías junior es el trabajo del tipo de IR comunicarse con los inversores individuales. De hecho, cuando se investiga una nueva empresa, hablar con el gerente de relaciones con los inversores le dará una visión general mucho, mucho más rápido que navegar por su sitio web o la mayoría de los otros métodos.

Habla con el CEO, pero no hables con el CEO
- Un inversor nunca debe decidir sobre la competencia de la dirección hablando con un CEO en una conferencia, escuchando una presentación de la empresa, viendo un vídeo online, o cualquier cosa de ese tipo. 
- Todo el mundo tiene una buena historia, de lo contrario no estarían en el negocio, y su trabajo es separar a los grandes narradores de historias de los verdaderos productores de resultados.

Construyendo una mina
- En particular cuando el mercado está caliente, comenzarás a ver a los exploradores intentar la transición a los productores. Esto debería disparar las banderas rojas con el inversor. 
- La construcción de una mina es fácilmente el mayor desafío de gestión de proyectos del mundo.
- He visto a 3 o 4 compañías hacer la transición con éxito. También he visto a unas 50 hacerlo sin éxito. 

Puntos, consejos y sugerencias
- Historia pasada: Si ya han vendido un depósito o una compañía a un mayor, estarán hambrientos de hacerlo de nuevo. Si tienen experiencia en la construcción de una mina, es una buena señal. 
- Los líderes atraen a ciertos tipos de seguidores: Una de las pruebas de olfato que uso es una observación constante del tipo de relaciones con los inversores. ¿Trabaja duro, evita decir cosas que no debería, etc.? Muchos tipos de IR desprevenidos han sido rigurosamente analizados para conocer los valores de la gerencia. Otro método bastante fiable que utilizo es mirar en los tableros de anuncios y ver cómo es su seguimiento de los inversores. Los trabajos de promoción turbios atraerán a un público inculto y agresivo que busca hacerse rico rápidamente y no a los tipos que quieres conocer en un callejón oscuro después de que la empresa quiebre. En el extremo opuesto de la escala, si hay mucha conversación inteligente, eso habla del tipo de seguimiento que la gerencia ha atraído y que posteriormente te dice algo sobre la gerencia. He visto constantemente la fuerte correlación entre los tipos de inversores y la gestión, pero también observo que cualquier empresa que ha visto grandes aumentos de precio de las acciones se verá abrumada por los tipos que se hacen ricos rápidamente, los que bombean y descargan y los promotores de la shary independientemente de la gestión.
- Retrasos: Para una compañía de exploración, no tener noticias sobre los resultados de la perforación casi siempre significa malas noticias. Los grandes proyectos generalmente siempre están atrasados. Cuando hay muchos contratistas y consultores las cosas se retrasan bastante a menudo aunque el proyecto no esté en problemas. 

Propiedad de la información privilegiada
- El promedio de propiedad de información privilegiada para las empresas de exploración minera junior es de alrededor del 5 - 7%.
- Propiedad de información privilegiada y directrices comerciales: Si el personal de campo y el geólogo no tienen acciones u opciones, esto es una señal de alerta. Hay demasiadas empresas cuyo negocio principal no es la minería, sino hacer rica a la gente (es decir, no a ti). Se pueden detectar por la estructura de sus acciones y su propiedad. 
- Las opciones y los warrants deben ser vistos como acciones que ya se poseen. 
- Ciertamente no puede ser algo malo si la gerencia está comprando y no puede ser algo bueno si la gerencia está vendiendo, pero cada transacción interna tiene un humano detrás que tiene que tomar decisiones financieras que funcionan para su situación de vida. Creo que deberías mantener tus opiniones sobre el uso de información privilegiada a menos que haya una tendencia. 


El mercado del oro

La principal fuente de información sobre el mercado del oro es el Consejo Mundial del Oro, una organización industrial apoyada por 24 de las principales empresas productoras de oro del mundo.

Suministro
El promedio de producción anual en cinco años es: 
- La producción de la mina: 77.900.000 ; 59%
- Ventas del sector oficial: 8.300.000 ; 6%
- Reciclado: 46.700.000 ; 35%

Demanda
La demanda anual promedio de cinco años es: 
- La inversión: 41.700.000 ; 31%
- Industrial: 15.300.000; 11%
- Joyas: 75.900.000; 57%.

Acumulaciones sobre el terreno
- Ha habido una explosión virtual de fondos de comercio de oro y fondos de inversión desde mediados de 2000. Estos han sido un fondo que ha contribuido en gran medida a la demanda de oro y, en mi opinión, el principal factor que ha impulsado al oro muy por encima de sus homólogos de productos básicos desde la recesión de 2008-2009. 
- No hay duda de que una cantidad significativa de dinero nuevo ha entrado en el mercado del oro desde el año 2000, pero la mayor parte se ha dedicado a invertir en el metal, no en las acciones. 

El comercio de oro
La inversión en el metal en sí mismo puede tomar varias formas: Compra del metal físico, compra de un fondo que contenga el metal físico, compra de derivados.
- Comprando el metal físico: las monedas más populares son el Arce Dorado, el Águila Dorada y el Krugerrand.
- Compra de un fondo que contenga el metal físico: En este escenario, el fondo tiene un número predeterminado de unidades y una cantidad equivalente de metal es almacenada en algún lugar por el fondo. Tengan en cuenta que la mayoría de los fondos no estarán obligados a almacenar el metal físico tanto como el equivalente del metal físico. Podrían estar almacenando optinones, futuros u otros derivados. Podrían estar prestando su oro por una cuota mensual como se sabe que hacen los bancos centrales. 
- Comprando derivados: Al igual que los fondos, usted puede comprar derivados a fin de especular sobre el precio del metal físico. Los tres principales tipos de derivados utilizados para el oro y los metales preciosos son: Opciones de compra, opciones de venta y futuros.



Tipos de empresas y su valoración

Valoración
Cualquier activo vale lo que alguien pagará por él, y en el mundo de la minería menor, los compradores son las grandes empresas mineras. 

Técnicas de valoración
Valorar una empresa minera junior es notoriamente difícil y extraordinariamente complejo. 

En las siguientes secciones veremos cada tipo de empresa de este sector e intentaremos encontrar formas de valorarlas.

El Explorador
- Un explorador posee uno o varios títulos de minerales y los explora sistemáticamente con el objetivo de encontrar un depósito económico. 
- Estas empresas tienden a entrar y salir de los proyectos con frecuencia. O bien "ganan", lo que significa que conservan el 60-80% de la propiedad a cambio de hacer la exploración, o venden la propiedad por una regalía de Net Smelter Return (NSR) de alrededor del 1-3%, si la propiedad llegara a entrar en producción. 
- Se aconseja al inversor que busque el contexto de los resultados de la perforación antes de que se publiquen. ¿Son agujeros de salida (alto riesgo, alto retorno) o agujeros de relleno, diseñados para crear el espacio del agujero de perforación para una estimación de recursos. 
- Valorar a los exploradores puros es muy difícil. Los principales factores son los que aumentan las probabilidades de éxito. Creo que los factores más importantes son:
+ El estado del mercado: En 2007-2008, la mayoría de los exploradores puros se comercializaron por encima de los 200 millones de dólares de capitalización de mercado. Durante 2008-2009, la mayoría fueron de 20 millones de dólares o menos. 
+ El éxito previo de la gerencia: Después de una carrera exitosa, los equipos de gestión a menudo se venden y empiezan de nuevo. 
+ Propiedades cercanas: Las valoraciones siempre son altas alrededor de un hallazgo, y para grandes descubrimientos incluso los vecinos pueden hacer que los inversores ganen mucho dinero. 
- ¿Qué pasa cuando ganan? Cuando el taladro sube la mercancía, las recompensas son fantásticas. Si se invierte en al menos una empresa junior de exploración de oro, se vive con el sueño de despertarse un día y darse cuenta de que nunca más se tiene que trabajar. Desafortunadamente, nadie puede predecir un agujero de perforación, ni siquiera el geólogo que se pasa la vida tratando de encontrar uno. 

El Explorador exitoso
- Esta categoría contiene existencias que se han desplazado sustancialmente en los resultados de las perforaciones. 
- Estas empresas todavía no tienen flujo de efectivo, pero es probable que tengan la capacidad de recaudar efectivo sin dilución significativa. 
- Para que una propiedad de exploración tenga éxito, un número de factores comienzan a salir a la luz en pocos años:
+ Propiedad de la propiedad: Algunas propiedades tienen una opción de recuperación para que el explorador no obtenga toda la propiedad.
+ La política: ¿Va a haber oposición? ¿Hay otras minas en el país?
+ Social: ¿La gente lo apoya? ¿Hay nativos? ¿Necesita la gente ser trasladada?
+ Geográfica: ¿Está en un terreno escarpado? ¿Está lejos de la energía y la infraestructura? 
+ Profundidad: ¿Es el depósito profundo en el suelo?
- En general, no es un buen momento para invertir después de un hallazgo significativo. El yacimiento se ha movido sustancialmente y los siguientes pasos son menos glamorosos y requieren mucho tiempo y dinero. La compañía debe ahora llevar a cabo una costosa perforación "in-fill", que pagará pero no le dirá nada al inversor. Luego deben hacer el estudio de pre-factibilidad y factibilidad, que toma decenas de millones de dólares y 3-5 años. El mejor escenario es generalmente que se compran en una guerra de ofertas. 
- Cuando una empresa tiene un depósito establecido, un inversor puede valorarlos por los siguientes métodos:
+ Capitalización de mercado por onza de recurso
+ Límite de mercado por onza de producción
+ Combinación
+ Valor Actual Neto (VAN)

El generador de prospectos
- El concepto es que es igual de bueno tener la propiedad parcial de un descubrimiento y un bajo recuento de acciones que la propiedad total con un alto recuento de acciones. Por lo tanto, estas empresas buscan propiedades de exploración de base, apostando nuevo terreno o comprando la propiedad completa a bajo precio. 
- Luego se asocian con las propiedades en términos que aseguran que las otras partes gasten todo el dinero. 
- La menor participación en la propiedad y el menor número de acciones debería cancelarse, pero las probabilidades de participar en un descubrimiento aumentan porque están expuestos a muchas propiedades en lugar de una sola. 
- No hay necesidad de vender los malos resultados de los taladros en una sola propiedad, porque tienen muchas otras propiedades.

La compañía "Second Look"
- Un menor opta por una propiedad de un mayor, generalmente un gran proyecto en algún lugar de su desarrollo que no tiene todavía compromiso de financiación, y procede a determinar su viabilidad económica. 
- Un junior podría convencer a un mayor de renunciar a una participación del 20-30% a cambio de determinar la viabilidad económica que el mayor no ha estado dispuesto a perseguir. 
- Las pequeñas propiedades no valen el riesgo para el menor.
- Las comparaciones son muy importantes. Si alguien en el camino está extrayendo, digamos, 100k toneladas/año a 0,8 g/t y los resultados de las perforaciones en la propiedad de su compañía están consistentemente por encima de 0,8 g/t, con un tamaño de depósito similar, probablemente será extraído eventualmente. 
- Además, es natural cuando se mira uno de estos para pensar que si esta propiedad fuera realmente tan buena como la mina productora que está al lado, ya estaría desarrollada en lugar de la otra. 
- No necesariamente. De hecho, yo diría lo contrario, que la primera mina de una zona no es probable que sea el mejor depósito de la zona. 
- Para las empresas de "Second Look", el gran aumento de las acciones de la junior no suele ocurrir cuando el estudio de viabilidad muestra excelentes números. Para entonces, todo está al descubierto. Más bien, en algún momento, a través de perforaciones adicionales, estudios de alcance, promoción en Wall Street o Bay Street, serán "descubiertos", y los inversionistas cosecharán grandes recompensas con aparentemente pocas noticias importantes. 

El pequeño productor
- Se trata de empresas que tienen una mina existente, con flujos de efectivo, pero su valor no se deriva principalmente de los niveles de producción. 
- La compañía está en uno de dos escenarios:
+ Si la mayoría de los minerales prospectivos en la propiedad han sido encontrados, el valor proviene principalmente de la mina y la compañía comercializará en base a los ingresos y márgenes de ganancia. 
+ Si todavía hay mucho más potencial para encontrar minerales, el valor viene principalmente del potencial de exploración y la compañía comerciará como un explorador. 
- La valoración tiene dos componentes, la producción actual y el perfil de producción futura. 
- Puede sonar contrario a la intuición, pero los inversores tienen un horizonte temporal más largo para los pequeños productores que para los grandes. Por ejemplo, un pequeño productor que está construyendo una mejora de la planta comercia en base a que se haya completado, incluso si eso está a años vista. Las grandes empresas, por otro lado, comercian en base a la próxima llamada de ganancias. Las nuevas minas que entran en funcionamiento deben pasar por la construcción, luego la minería, y luego esperar al siguiente trimestre antes de que todo el flujo de caja aparezca en los informes trimestrales y los inversores le den crédito por la mina. 


La Compañía de la Realeza
- Una forma conservadora de jugar en el mercado de oro junior es con las compañías de regalías. Ellas compran, venden y de otra manera desarrollan flujos de regalías sobre la producción de otros.
- Los precios de sus acciones son menos volátiles que los de las acciones de oro junior, pero más volátiles que el mercado general. Sus ingresos son muy estables y el riesgo para el inversor es considerablemente menor que el de una compañía junior de oro promedio. 
- Con las empresas de regalías, la desventaja es la capacidad de aumentar los flujos de ingresos. 

Productor intermedio y superior
- Las grandes empresas que parecen tener muy poco en su línea de producción no se verán muy atractivas hoy en día, pero serán las más agresivas en su búsqueda de las pequeñas empresas con buenos depósitos, por lo que pueden tener la mayor ventaja. 
- En mi experiencia, las grandes empresas necesitan tener uno o dos "creadores de empresas" en todo momento. Esto significa un depósito que cueste menos de 300 dólares la onza de mina.
- Hay un número limitado de depósitos de empresas en el mundo, y cuando se descubre otro, siempre hay una guerra de ofertas por él. 



Estrategias de inversión

Comprar y mantener
- Necesitarás una piel gruesa. Esperaría una pérdida del 50-75% en todo el sector aproximadamente cada 5-7 años. Tener las mejores acciones de la industria no te hará ganar dinero en estos tiempos.
- Si compras y mantienes, pon una alta prioridad en la gestión.
- Echa un vistazo a las empresas que tienen modelos de negocio alternativos, especialmente las que generan ingresos como las empresas de royalties.
- Si está buscando empresas junior que están en transición hacia la producción, sea cauteloso. Construir una mina es fácilmente el mayor desafío de gestión de proyectos del mundo.

Comercio a corto plazo
- El comercio de la volatilidad del sector puede tener éxito como estrategia.
- Las acciones de oro junior, tienden a moverse en forma parabólica. Es decir, se elevan, ganando impulso hasta que van casi verticales, y luego caen muy rápidamente. 
- En la cima es tan volátil que no es posible alcanzar la cima (será una cima intradía). Si subes más del 20% en un día, puede que todavía llegue al 50% o al 100%, pero tienes que vender y contar tus ganancias sin arrepentirte porque mantenerte más allá del pico será doloroso.
- Otra estrategia que he empleado es vigilar los topes parabólicos y luego vender en corto. 
- En cuanto a los movimientos parabólicos en general, yo usaría una guía general de 25% - 35% de ganancias en un día como indicador de la cima. 


Momentum
- Al igual que la inversión en acciones parabólicas, comprar en el momento tiene sentido porque no hay un sector como el del oro joven para los movimientos de impulso. 
- Los inversores, en particular los institucionales, simplemente "descubrieron" las acciones. Un nuevo director general estaba haciendo muchas presentaciones a los inversores institucionales. Probablemente había muchos observadores y una vez que empezó a moverse todos esos observadores empezaron a comprar. Qué clásico caso de inversión de impulso en esta industria.

Especulación de los resultados de la perforación
- Otra estrategia de inversión es especular con los resultados de la perforación. Desafortunadamente, no puedo decirles quién va a golpear el grande. Pero déjame darte algunas ideas.
- La exploración de la superficie no suele ser muy representativa de lo que hay en el suelo. 
- Las acciones pueden moverse sólo por las expectativas, sólo para decepcionar incluso si los resultados son menos de los esperados.
- Cuando se trata de una acción que ya ha hecho un gran movimiento debido a los resultados de la perforación, comprueba tus emociones primero. Nunca debes invertir en las emociones.
- Mi estrategia personal es nunca invertir después de que los resultados del ejercicio muevan una acción. 

El área juega
- Se puede ganar mucho dinero con las obras de teatro. Una vez que se hace un descubrimiento significativo, todos los jugadores del distrito ganan dinero para los inversionistas, aunque el descubridor es obviamente el que quieres retener.
- Las valoraciones de las acciones pueden moverse entre el triple y el décuplo simplemente por estar en el área correcta.
- Hay muchas áreas de oro en el mundo, y elegir un área de juego antes de que se caliente es notoriamente difícil. Normalmente un descubrimiento crea un área de juego, y así te encontrarás intentando encontrar el área de descubrimiento más probable. 
- Aunque se ha mejorado mucho, este sector todavía tiene gente cuyo negocio principal es la inversión en minería en lugar de en oro. Haz tu debida diligencia con cada equipo de gestión cuando busques una zona de juego, y no te olvides de los datos de información privilegiada que pueden oler a algunos de ellos. Asegúrate de que tienen geólogos y directivos con un historial en la industria, y otras propiedades. 

Invertir en un candidato a la compra
- Cuando un mayor compra un menor, siempre tiene que ofrecer una prima porque los accionistas se invierten para obtener ganancias y no se venderán por el precio actual.
- Una buena oferta estará alrededor de un 30% por encima de algún tipo de promedio ponderado.
+ En el extremo inferior, si te ofrecen una prima del 15% o menos, deberías pensarlo bien.
+ En el extremo superior, una guerra de ofertas resultará y el precio de compra eventual será el doble o el triple del precio original. 
- La primera preocupación de un mayor es siempre aumentar sus ganancias por acción. Esto puede hacerse a través de la expansión en las minas existentes, la compra de minas productoras, o la construcción de nuevas minas. En el caso de construir nuevas minas, siempre tienen una tubería de desarrollo varias veces más grande que su número de minas existentes. Por lo tanto, cualquier subalterno que compren encajará en su tubería de desarrollo. 
- Pero yo creo que a menos que quepa en el frente, no gastarán mucho dinero o entrarán en una guerra de ofertas. He visto a los jóvenes ser comprados sólo para que su proyecto se asiente en la tubería de desarrollo durante años, pero por lo general después de ser comprado a un joven una mina comienza la construcción dentro de dos años. 
- Los mayores gastarán dinero en cualquier etapa del ciclo, ya sea que se haya hecho un estudio de factibilidad, o una estimación de recursos, hasta los resultados de la perforación. 
- La guerra de ofertas no ocurre inmediatamente después de la noticia. Nunca he visto a un junior golpear una fantástica intersección de un taladro y un mayor hacer una oferta de inmediato. Seis meses más o menos parece ser el tiempo de espera mínimo, y es cuando se presenta la oportunidad de inversión para ganancias a corto plazo. Tiene sentido que un mayor no gaste miles de millones en una acción cuando es volátil justo después de una noticia. La mayoría de los juniors se sientan allí durante años después de un descubrimiento, producen estimaciones de recursos, estudios de alcance, etc., sólo para obtener fuertes ofertas de compra y guerras de ofertas más tarde. 
- Basta decir que mi lista de cosas que hacen atractivo un depósito para un mayor son, en orden de importancia:
1. Grande - 5 millones de onzas o más grande
2. Núcleo de alto grado - reducir el riesgo
3. Período de recuperación y punto de equilibrio


Rehabilitación de viejas minas
- A veces los jóvenes compran viejas minas no productivas o pequeñas minas productivas a bajo precio y las mejoran. 
- La pregunta más importante es: ¿Por qué se cerró?
- El período importante para el inversor es alrededor de 1985 a 2000. 
- Este es el momento en que el pesimismo reinaba, el precio del oro estuvo por debajo de los 400 dólares por onza durante mucho tiempo. 
- Nadie cree que el precio del oro vuelva a subir a 400 dólares, así que simplemente la estrategia correcta con la propiedad correcta resultará en grandes ganancias. 
- Cuidado con los cierres de minas debido a problemas con el depósito. Esto es más común de lo que se podría pensar. Antes de la NI 43-101 se podía salir con la suya, y muchas minas pequeñas se construían en base a resultados de perforaciones que eran demasiado amplias. 
- Cuando la mina se cierra, y luego 20 años más tarde alguien quiere reabrirla, es mejor dar una alta prioridad a los recursos que cumplen con el NI 43-101 antes de invertir. 
- A veces dicen que hay otra extensión del depósito que los anteriores mineros no conocían. Yo no asumiría que los anteriores mineros eran tontos. Probablemente no tenían el gran equipo que nosotros tenemos. Probablemente no podían extraer tan barato o tan profundo como lo hacemos hoy en día, pero probablemente sabían dónde buscar tanto como nosotros. Es un caso difícil de discernir porque me pregunto cómo los nuevos operadores sabían de la extensión antes de comprar la mina. Sin embargo, algunos novatos lo han hecho con éxito. 
- En mi experiencia, analizar a un junior renovando una vieja mina requiere mucha investigación. Antes de invertir, hay que saber por qué la vieja mina cerró, cuándo, bajo qué circunstancias, y por qué es diferente esta vez. 
- Eso es porque si sabes por qué la mina cerró, o cualquiera que sea la circunstancia negativa que ya no está presente, puedes estar bastante seguro de tu inversión. 
- Excava profundamente, porque no te dirán fácilmente los problemas que tenía la vieja mina.
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Viejo 23-feb-2020, 20:32   #182
Tim Taylor
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Sep 2003 | 1.032 Mens.
Lugar: Michigan
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Originalmente Escrito por duply Ver Mensaje
Sabina está lenta últimamente.

Yo soy más bien inversor técnico. Si miras mi cartera no encontrarás ningún chicharro. Yo no he recibido formación fundamental. Miro lo que publican las empresas pero no hago ningún análisis sesudo ni cálculos de lo que "debería valer" una empresa. Prefiero ir con Mr. Market.

Un compañero colgó extractos de 2 libros páginas atrás, adjunto tradución automática.


Código:
Libro 1: Junior Mining Investor. 14 natural resource experts show you how to invest profitably in emerging gold, silver, platinum, base metals and uranium mining and exploration stocks by Kevin Corcoran
El sector de los recursos ha experimentado numerosos auges y quiebras en los últimos siglos. Las épocas de vacas flacas llevan a la consolidación a medida que el número de productores disminuye y la producción se reduce. En algún momento, las existencias se reducen y la demanda hace que los precios vuelvan a ser relativamente más altos, lo que hace que las existencias para la minería y la exploración entren en su siguiente ciclo de mercado alcista. 



1. ¿Así que crees que puedes especular?
Dr. Russell McDougal

- Warren Buffet: "Escoge un nicho de mercado en particular, aprende más sobre ese sector que el 90% de los demás participantes, y harás tu fortuna".
- Te aconsejo que lleves el dinero original a un lugar seguro una vez que las acciones se dupliquen y que dejes al resto libre de preocupaciones. 
- Una vez que se elige una especulación ideal, se puede "bajar el promedio" o "mantenerlo a largo plazo".



2. Cómo elegir una buena compañía minera.
 David Morgan

- El desarrollo de una mina implica una abundancia de tiempo y dinero. Puede tomar cinco años o más desde el momento en que se identifica una posible propiedad hasta que se alcanza la producción total. Antes de que la exploración pueda tener lugar, el cuerpo del mineral debe ser definido a través de un programa de perforación. Basándose en los resultados, es necesario completar un estudio de viabilidad. Recientemente, esta fase ha asumido demandas significativas basadas en las preocupaciones medioambientales actuales. En cada paso hasta ahora hay un riesgo considerable.  

Riesgo de exploración
- No todos los proyectos de exploración llevan a un descubrimiento.

Riesgo de ensayo
- Algunas compañías sólo liberan el ensayo bueno. En algunos casos es beneficioso sesgar los resultados dependiendo de qué lado de la transacción se establece su interés. 

Riesgo de gestión
- ¿Quién tiene un historial de éxito a largo plazo? ¿Quién no lo tiene?

El riesgo financiero
- ¿La inversión es sólida? 

Riesgo comercial
- ¿Qué tan líquida es su inversión? ¿Hay participación institucional? ¿Cuántas acciones se negocian? Cuanto más alto es el costo de la minería, mayores son las fluctuaciones de las ganancias.

Riesgo geopolítico
- ¿Riesgo político? ¿Riesgo geográfico? La topografía y las condiciones climáticas pueden determinar cuándo se puede llevar a cabo la actividad minera y cuándo es imposible. ¿Cuántas propiedades posee una empresa? 

Calidad + Seguridad = Máximos resultados
Las empresas más grandes, con poca deuda, con poca cobertura o con poca cobertura han sido favorecidas sobre todas las demás. 

3. Acciones de Oro Junior.
 Scott Wright

Historia/Gestión
- Mirar de cerca la historia de la compañía y su actual equipo directivo puede ser bastante revelador. Hay que profundizar en los viejos prospectos, archivos regulatorios, informes de la MDA, viejos comunicados de prensa. 
- Algunos jóvenes tienen historias ricas, pero otros son nuevas empresas recién creadas. Un puñado de otras que pueden haber pasado por el nombre y (o cambios de gestión para enmascarar el pasado o cambiar su dirección estratégica.
- ¿Qué logros tiene en su currículum? ¿Ha mostrado la empresa un crecimiento de los activos y un crecimiento de la valoración? ¿Qué cambios ha experimentado y cómo ha resistido las condiciones adversas del mercado?
- Algunos juniors son grandes en el descubrimiento, pero evitan el desarrollo y los riesgos de financiación de proyectos. Creen en el aumento del valor para los accionistas, ya sea manteniendo su oro en la tierra o vendiéndolo a los peces más grandes con el fin de obtener el capital para comenzar el ciclo de nuevo. 
- Algunas empresas han estado sentadas en un proyecto durante décadas sin hacer progresos significativos. Cuando los mercados están apretados, hibernan, y cuando los mercados están bien, se ponen en el punto de mira dirigiendo a los inversores desprevenidos hacia sus historias estancadas. 
- En cuanto a la gestión, la experiencia es fundamental para el éxito de un joven. Las empresas tienen poco margen de error. Los equipos de gestión exitosos son dirigidos por geólogos altamente capacitados, experimentados y respetados comerciantes de la industria o una combinación de ambos. 
- ¿Han tenido los miembros de la dirección éxitos o fracasos en el pasado mientras ocupaban puestos de decisión? ¿Ha dirigido el equipo o el individuo viajes exitosos o ha capitaneado barcos que se hunden? ¿Son los ejecutivos veteranos de la industria o promotores en serie?

Exploración
- Su función en el ciclo de vida de llevar el oro al mercado se basa en el descubrimiento, el avance y el desarrollo de prometedores depósitos de oro.
- Una fase temprana de la exploración en la que residen muchos jóvenes se llama "greenfields". La exploración de los "greenfields" es el método de exploración de una amplia zona objetivo que tiene una geología inicialmente favorable con poca o ninguna evidencia de mineralización. La exploración de Greenfields es una de las fases más arriesgadas de la exploración. Muchos jóvenes se vuelven insolventes al fracasar Greenfields. Los resultados positivos de la cartografía, el muestreo de la superficie y la perforación en la exploración de Greenfields podrían empujar un proyecto a la siguiente fase de exploración. 
- Perforación extensiva y muestreo de núcleos, formalmente llamados estudios de alcance. suele ser el primer paso para examinar la viabilidad económica de un depósito mineral. Si los resultados son positivos, entonces un proyecto suele avanzar a la fase de viabilidad. 
- Los estudios de pre-factibilidad proporcionan proyecciones de costos de proyectos y programas operativos razonablemente precisas pero aproximadas. Los mineros maduros con bolsillos más profundos a veces utilizan los estudios de pre-factibilidad para tomar una decisión de construcción.
- Los banqueros que financian la mayor parte de un proyecto de oro junior requieren lo que se llama estudios de viabilidad completos, financiables o definitivos. 
- Los estudios de viabilidad completos son informes técnicos exhaustivos recopilados a través de extensos programas de perforación que revelan la verdadera profundidad y amplitud de un depósito de oro. Este estudio típicamente provee costos de capital detallados del proyecto, reservas económicas, proyecciones de costos operativos, proyecciones de vida de la mina, escenarios de TIR, gastos recurrentes, cronogramas y mucho más. 
- Algunos de los estudios más extensos pueden tomar varios años para completarse, especialmente para algunos de los jóvenes que no pueden emplear una docena de perforadoras a la vez. 
- Después de averiguar dónde cae una reserva de oro junior en el ciclo de exploración, hazte estas preguntas. ¿Cuánto tiempo ha estado en su fase dada? ¿Está haciendo progresos en sus esfuerzos? ¿Está informando de sus resultados y son positivos? ¿Ha proyectado cuándo es probable que comience la siguiente fase?

Recursos
- Los recursos son las onzas de oro estimadas dentro de un lugar específico que un menor afirma poseer.
- Mientras que los productores de oro están extrayendo su oro de las reservas de oro que se ha demostrado que son económicamente viables, los recursos no lo son todavía. 
- Es necesario realizar más pruebas y perforaciones en esas pruebas de viabilidad, como se ha mencionado anteriormente, a fin de que los recursos consigan la mejora de las reservas. Al igual que en las diferentes fases de exploración, hay diferentes niveles de recursos. 
- Los recursos aumentan de escala en cuanto a la viabilidad: Inferidos, indicados, medidos, probables y comprobados. Una vez que se obtienen suficientes pruebas sobre la profundidad y la anchura de un depósito, los recursos pueden escalar la curva de recursos, ya sea hasta que las pruebas respalden el proyecto o lo lleven hasta la producción. 
- La economía juega un papel muy importante. Se puede descubrir que efectivamente hay recursos dentro de un yacimiento. Dependiendo del precio pero la onza, se considerarán reservas factibles o no. Esto puede cambiar dependiendo del precio del oro al contado. 
- Al examinar los oros menores, se puede levantar una bandera roja si no se discierne ninguna actividad o plan operativo para los recursos identificados. Una empresa que se sienta en los laureles y sólo espera que sus recursos por sí solos lleven sus acciones a través de este toro de oro, decepcionará gravemente a los inversores. Aquellos juniors que crecen y mejoran sus recursos existentes, siempre deben ser vistos con favor.

Financiación y financiamiento
- Muchos inversores suelen pasar por alto la financiación de los oros menores, pero por diversas razones es fundamental prestar cuidadosa atención a esta esfera. La geopolítica también está desempeñando un papel cada vez más importante en la industria de la minería del oro. 
- Si realmente tiene activos pobres sin un plan de negocios legítimo, se tragará el capital de los inversores tan rápido que será difícil recuperarlo.



4. 12 Directrices para la compra de acciones de la minería de oro.
 Kenneth J. Gerbino

1.
Si la empresa no tiene un cálculo de recursos profesional independiente alguien está especulando o adivinando en el punto de datos más crítico en relación con las valoraciones de la industria minera. 

2.
60% invertido en compañías que ya producen oro o plata de manera rentable. 3. El 40% se divide en compañías cercanas a la producción con proyectos impresionantes o muy avanzados en la definición de grandes y significativos recursos minerales. 3. Diversificar en al menos 15 buenas empresas. 

3.
Mi definición de buena gestión es de 20 años de profesionales de la minería que han tenido puestos ejecutivos exitosos en grandes empresas o proyectos mineros en el pasado. Las personas que dirigieron empresas de nivel medio o que ayudaron con éxito a llevar a la producción un proyecto mediano o grande también pueden ser candidatos. 

4.
- El tamaño es muy importante. Trate de buscar posibilidades de 2-3 millones de onzas o más. Con la plata, 100 millones de onzas deberían ser el mínimo. 
- Si el recurso está demasiado profundo bajo la superficie, de muy baja ley, o tiene una de muchas otras razones negativas, puede que nunca sea económico explotarlo. 

5.
- La ley (riqueza) es crucial. Un depósito de oro a cielo abierto potencial en la superficie, 2 gramos por tonelada sería excelente. 1 gramo sería justo siempre y cuando no tenga que remover demasiada roca de desecho para llegar al mineral. 
- Si puedes encontrar grados de oro de 10 gramos con un promedio de 3-4 metros de ancho, estás viendo un buen potencial. Las calidades más bajas en anchos mayores también funcionan (es decir, 6-7 gramos en 10 metros). 
- El punto fuerte de esta industria son las altas leyes a través de amplias zonas de mineralización.

6.
Para los no productores, la expansión de los recursos es crucial. Las compañías mineras con mucha producción y las nuevas minas que se pongan en marcha en los próximos años suelen ser un buen grupo para poseer. El crecimiento es bueno. 

7.
- El costo por onza de producción es muy importante. Las grandes empresas mineras no van a comprar a los productores de alto costo. 
- Las compañías que operan a altos costos (dentro de los 100 dólares del precio del oro) o que tienen proyectos que parecen ser productores de alto costo, deben ser evitadas. Los altos costos equivalen a una gran ansiedad.

8.
- Valor por onza: (Las siguientes directrices se refieren a un precio del oro de 350-400 dólares).
- Para las empresas de exploración avanzada, trate de mantenerse en un rango de valoración de alrededor de 15 dólares por onza de recurso en el suelo.  
- A medida que las empresas suben en la cadena alimenticia y expnad y definen el recurso y prueban la metalurgia y hacen estudios de ingeniería, la capitalización del mercado por onza debería subir hasta -30-50 por onza. 
- La definición inicial de recursos suele permitir un valor de 5-10 dólares por onza. En la etapa de viabilidad bancaria esas mismas onzas podrían estar valoradas en 40-75 dólares por onza.
- Lo más probable es que esas onzas nunca vean la luz del día debido a una serie de razones: problemas ambientales, logísticos y de infraestructura, riesgo político, bajas leyes, altos costos de capital, anchos de minería estrechos, altos índices de desbroce y un sinnúmero de otras razones. 

9.
Tengan cuidado con las pequeñas empresas de exploración de base. El muestreo de la superficie es la clave del difícil negocio de la exploración. 

10.
- Una estadística clave es el flujo de efectivo por acción si la empresa ya es productora. Las grandes empresas de minería de oro pueden vender entre 15 y 20 veces el flujo de caja en un buen mercado de oro. Los productores medianos y pequeños pueden vender por 25-35 veces el flujo de caja actual. 
- Tenga cuidado con los productores de alto costo que venden a múltiplos altos de flujo de caja, ya que se verán muy afectados si el oro tiene un retroceso. 

11.
Las comparaciones son un ingrediente importante para evitar que las empresas sobrevaloradas y que se pierdan algunas gangas reales. 
- Compare los elementos básicos: leyes, tonelaje, costos por onza, costos por tonelada, cargas de fundición, valor de las reservas o recursos por dólar invertido, límite de mercado por reserva/onza de recursos, flujos de efectivo descontados y los valores actuales netos de los activos mineros. 

12.
12. Hay que tener cuidado con la expresión "valor bruto de los metales". El mineral tendrá un factor de desperdicio de mina (5-15%), pérdidas de recuperación en el molino o de las plataformas de lixiviación (5-20%), y costos de fundición, refinería, transporte y penalización por metales base (20-35%). Añada las regalías, los impuestos estatales y locales y otros gastos y verá que el valor bruto del metal es menos importante para su análisis que otros ingredientes que determinarían una inversión minera de calidad. 


5. Acciones de Oro Junior 2
 Scott Wright

Geopolítica
- Dependiendo del país principal de operación, se deben considerar descuentos por riesgo geopolítico para muchas acciones de oro menores. La amenaza de la violencia, la guerra y el terror apoya la concesión de descuentos adicionales a las acciones de oro junior. 
- Es necesario examinar estratégicamente el país de operación y tener en cuenta su historia y su reputación con las empresas extranjeras y su trato con empresas de recursos específicos. 

Financiación
- La principal fuente de capital para los oros menores en la etapa de exploración proviene de la financiación de capital. 
- Los jóvenes necesitan ganar creyentes en su historia también para obtener suficiente capital para mantenerlos funcionando. Es por eso que el marketing y los juegos promocionales comúnmente asociados con los juniors son tan importantes. 
- Cuando se investiga a los juniors es importante mirar más allá del humo y los espejos que sus fachadas de primera vista pueden presentar. Algunos juniors pueden ser culpables de sobrepromocionar sus activos mientras que otros son culpables de engañar a los inversores contando una historia que es totalmente falsa con el fin de inflar los precios de sus acciones. 
- Investigar este hilo tiene un doble propósito. Primero, te obliga a utilizar otros aspectos de la investigación que incluyen la historia, la gestión, la exploración, los recursos y la geopolítica para determinar la fuerza y la legitimidad de la historia que un junior está tratando de contar. El segundo se encuentra al otro lado de la línea donde puedes encontrarte con un junior que está mal comercializado y no difunde su historia lo suficientemente bien. En este caso, una investigación diligente puede presentar una gran oportunidad de compra. 
- Una típica colocación privada de acciones de nivel junior, consiste en un consorcio de inversores que suscriben acciones y/o warrants a un precio fijo. En muchos casos, algunos de los inversores se encargan de comercializar y promover las acciones. 
- Hay que tener cuidado con las campañas de comercialización agresivas que puedan corresponderse con el momento en que se desbloquean las acciones restringidas. No compre con bombo y platillo, sino con una investigación imparcial e inteligente. 
- Un buen subalterno debe utilizar la mayor parte de su financiación para la exploración con un saldo pequeño y razonable para otros gastos como la compensación y la comercialización.
- Si un joven es lo suficientemente fuerte como para que su financiación de capital pueda llevarle hasta la fase final de viabilidad de un proyecto de oro, entonces debe empezar a considerar la obtención de los fondos para construir realmente una mina de oro. 
- La construcción de una mina de oro puede costar desde decenas de millones en el extremo inferior hasta más de mil millones de dólares en el extremo superior. 
- Una vez que se completan los tediosos estudios técnicos y los permisos ambientales, se suele recurrir a los grandes bancos internacionales para que proporcionen facilidades de deuda que permitan a los juniors construir una mina. En la mayoría de los casos, es probable que alguna variante de la cobertura de riesgos se encuentre en los requisitos del préstamo. La más común es en forma de ventas a plazo. 
- Cuando se examina una estructura de cobertura, una cobertura pesada puede ser, de hecho, un tope de exposición en la decisión de especulación. Si se vende un porcentaje demasiado alto de oro a plazo, entonces no vale la pena arriesgar su capital en una empresa donde un mercado alcista se lo comería vivo. 

Conclusión
- Aunque no siempre es así, cuanto más grande sea el menor, menos riesgoso debe ser. Hay cuatro niveles diferentes: 
+ Los jóvenes más grandes y maduros están a punto de convertirse en productores de oro en los próximos 24 meses. 
+ El siguiente nivel de jóvenes ronda el nivel medio. Tiene recursos a través de estudios técnicos positivos preliminares y tiene un programa de perforación definido para avanzar en sus proyectos. Dentro de los próximos 12 o 24 meses esta compañía espera tomar una decisión de viabilidad económica en su proyecto insignia. 
+ El siguiente nivel son los nano juniors. Esta compañía podría estar recién comenzando en el juego del desarrollo de recursos y tiene propiedades de tierra que son prometedoras con pruebas muy tempranas que muestran resultados alentadores. 
+ El último nivel junior es un cazador de tendencias, un promotor en serie o un conspirador. Gasta más dinero en marketing, promoción y salarios que en la exploración. Su único propósito es explotar la carrera del toro de oro. El punto-junior no tiene ningún deseo de convertirse en un minero de oro. 
- Una empresa condenada al fracaso puede tener un buen impulso inicial al seguir la tendencia de la industria, pero cuando se revela que tiene activos pobres sin un plan de negocios legítimo, hay que tener cuidado. 



6. Cómo elegir una reserva de uranio: Diez consejos que los inversores deben saber
 Kevin Bambrough y Jean Francois Tardif

1.
Los mejores indicadores del éxito potencial de un proyecto podrían ser la titularidad pasada. Es mejor tratar de comprar cualquier acción minera al principio del ciclo. 
2.
Evitamos los juegos de exploración pura a menos que la gestión sea excelente, que tengan un gran paquete de tierras prospectivas y que la empresa esté bien financiada. 
3. 
Busca una buena y probada gestión, que haya tenido éxito en el pasado.
4.
La gerencia tiene una gran participación en la compañía.
5.
Averigüe los costes de electricidad y agua necesarios para la exploración, el desarrollo y la producción. 6. Averigüe sobre carreteras, ferrocarriles, camiones, acceso y proximidad de un molino. 
6.
6. Busca el valor oculto de la empresa. 
7.
7. Compra de historias emergentes. Encuéntralo antes de que tenga cobertura de los analistas. 
8. 
La propiedad está en un entorno favorable a la minería. 
9. 
Estudia los costos de capital del proyecto. 
10. 
La financiación puede mejorar la historia o las perspectivas. 



7. Cómo minimizar el riesgo en las acciones especulativas de oro y recursos
 Adrian Day

Los modelos de negocio de bajo riesgo son un camino más seguro hacia el éxito
- El primero es el modelo de la realeza. Esto implica la compra de las regalías subyacentes existentes en las propiedades. Pueden ser a una tasa fija o, más frecuentemente, a una escala móvil, que varía con el precio del producto básico subyacente. 
- El segundo modelo es el de un generador de prospectos. Gastar lo menos posible en la etapa inicial antes de traer a un socio para gastar los dólares de la exploración. 
- Las acciones de las empresas con estos modelos de bajo riesgo pueden no tener necesariamente el rendimiento más fuerte en el plazo más corto, pero sí tienen el menor riesgo a lo largo del tiempo y participarán en un fuerte mercado alcista.


8. La reserva perfecta de exploración de recursos
 El Dr. Russell McDougal

- El explorador inicial ideal tendrá un gran paquete de tierras y/o múltiples propiedades bajo contrato. Buscando depósitos de clase mundial en países o jurisdicciones amigables con la minería y políticamente estables. Empleando personal de exploración de base con geólogos competentes. 
- Un listado de Toronto es el típico punto de partida. NASDAQ, AMEX y otros listados globales vienen después para aquellos que tienen éxito en sus esfuerzos.
- La empresa debe estar bien financiada y tener la capacidad de recaudar fondos. 
- Un tope de mercado por debajo de 60 millones de dólares es un rango resonante donde se encontrarán la mayoría de las empresas de exploración de reciente creación. 
- La dirección de la empresa también debe ser propietaria de un porcentaje significativo de la empresa (mínimo 10%).

Progreso de la exploración
- La reserva de exploración perfecta será experta en encontrar proyectos de base con un gran potencial. Tan pocos como seis o tantos como treinta. Las propiedades tendrán idealmente un amplio espectro de minerales objetivo. 
- Quiere tantas empresas conjuntas de calidad como pueda conseguir dentro de la cartera de su empresa. Con las empresas mixtas en marcha, nuestra nueva empresa comenzará a recibir más atención del mercado. El progreso de la exploración puede ahora llevar el tope de mercado de la compañía hacia el rango de los 150 millones de dólares. 

Descubrimiento
- Esto es exactamente lo que se busca en la exploración de recursos: operadores altamente experimentados. 



9. "¿Cuánto es eso?"
Una cartilla para convertir los términos y números utilizados en el mineral descifrable 
depósitos en valor en dólares y precio de las acciones
 Brian Fagan

Distancia y área
- ¿Dónde se encuentra la propiedad? ¿Qué tan grande es? ¿Cuáles son sus dimensiones? ¿Qué tamaño tiene

Convertir el tamaño y el grado en el precio de las acciones
- En las zonas de difícil acceso, la prospección inicial suele hacerse desde el aire. Los geólogos en aviones ligeros y helicópteros buscan anomalías de color. Estas son áreas donde la superficie se ha vuelto roja, blanca, verde o amarilla por la erosión de los minerales de sulfuro asociados con los depósitos de mineral. 
- Hay tres estudios básicos de la superficie que se utilizan en las primeras etapas de la exploración: geológico, geofísico y geoquímico. Todos ellos proporcionan diferentes datos que se interpretan colectivamente para determinar la ubicación de las zonas que se van a zanjar y dónde se van a localizar los agujeros de perforación. 
- No hay ningún misterio en un estudio geológico. Consiste en caminar por el suelo, inicialmente a lo largo de las líneas de la cuadrícula despejada, y hacer un mapa de las características geológicas de la superficie. 
- Los estudios geofísicos se llevan a cabo sobre áreas identificadas por las geológicas. Son una medida del magnetismo, la conductividad eléctrica o la resistividad del suelo. Cuanto mayor sea el tamaño y mayor la variación de su entorno, mejor. 
- Cuando el objetivo es el oro cercano a la superficie, los estudios geoquímicos proporcionan los mejores datos indicativos. Consisten en tomar muestras de suelo en lugares específicos, y luego analizarlas por su contenido mineral. 

Qué buscar
- La identificación temprana de posibles objetivos de adquisición ha demostrado ser una estrategia de inversión muy rentable.
- Las grandes empresas están interesadas en los depósitos de alto grado y alto margen de beneficio y en aquellos con potencial para contener reservas muy grandes. 


10. 10. Acciones mineras australianas: Lo que necesitas saber sobre la moneda, 
economía, distritos mineros y la bolsa australiana antes de invertir.
 Neil Charnock

El rendimiento de las acciones de oro australianas hasta ahora en el mercado de oro...
- La actividad entre los jóvenes tiende a ocurrir antes de las grandes concentraciones y puede durar varios meses antes de que se lancen a una amplia concentración a través del sector juvenil. 
- Los juniors más pequeños suelen responder en las últimas etapas de una carrera de oro y esto es importante tenerlo en cuenta. 

Selección de las reservas de recursos del sector junior: gestión
- Prefiero una mezcla de geólogo y antiguos directores de operaciones. 

El código Jorc y la financiación de proyectos
Los depósitos de menor grado pueden parecer atractivos durante los picos de precios. Si son lo suficientemente grandes y están cerca de la superficie con bajos ratios de extracción. La proporción de extracción se refiere a la cantidad de material que debe ser removido antes de que la compañía pueda obtener el valioso mineral. 

Ubicación, ubicación, ubicación
Los principales distritos de Australia lo son: Kalgoorlie/Coolgardie, Leonora, Menzies, Ashburton, Pilbara y Kemberley (WA). Incluido en el extremo suroeste está la gigantesca mina Boddington en construcción. También Bathurst, Hill End, Armidale, Orange, y Genralyy a través del Lachlan Fold Belt (NSW). Luego están las Torres Charters, Gympie, Croydon, Mt ISA (QLD), el triángulo dorado Avoca-Castlemaine_Wedderburn más Bendigo, Ballarat (Vic. central), Tanami, Pine Creek, McArthur River (plata) (NT). Noroeste y centro del norte de Tasmania, Gawler Craton y la Península de York (SA). 

La selección final de una inversión junior y el calendario
La gestión sólida y probada, en distritos minerales probados y con recursos probados es una de las favoritas. La diversificación es una ventaja. 

Tomar sus recompensas
- Hay que tener una estrategia de salida porque estas acciones no son una compra y retención a largo plazo. Son una compra/venta, así que no olvides recompensarte tomando beneficios parciales en el momento apropiado. 
- Los repuntes a largo plazo duran mucho más de lo que la mayoría de la gente espera, sin embargo, no duran para siempre. Al final del día puede ser más sabio dejar espacio para que alguien más obtenga beneficios en lugar de esperar salir en la cima. 



11. Depósitos de clase mundial: Por qué deberías estudiar a los ganadores anteriores.
 Kevin Corcoran

[...]


12. ¡Oh, Canadá! Conoce el secreto del éxito minero de este país.
 El Dr. Russell McDougal

[...]



13. Cómo comprar acciones canadienses y australianas usando su corredor de descuento en línea. 
 Kevin Corcoran

[...]



14. 14. Estrategias para la especulación con acciones de mineros jóvenes.
 Clif Droke

La Guía del Inversionista de las Acciones de Penny Mining por Robert Bishop
- Si usted, como posible inversor, cree que el precio del oro se dirige hacia arriba, entonces las acciones mineras junior serían una excelente herramienta de apalancamiento. 
- Opina que las acciones de oro de primera categoría son las más adecuadas para beneficiarse de los avances cíclicos en el precio del oro. En el contexto de una cartera de metales preciosos, las acciones mineras de penny deberían representar un grupo diversificado de empresas. 
- Ve en contra de la multitud y tendrás razón más a menudo de lo que te equivocas, dice. 
- Las ventajas de comprar en los extremos del mercado son aún más importantes en los mercados de centavos porque estas acciones son mucho más volátiles que los propios lingotes. 
- Una estrategia que Bishop defiende firmemente es la venta de acciones que no han rendido a las expectativas. 
- Insiste en tomar beneficios parciales en varios momentos en una acción en alza, un sentimiento con el que incluso los comerciantes más agresivos deberían estar de acuerdo. Bishop aconseja vender en doble "sólo si se ajusta a una filosofía de comercio a corto plazo o a su propio punto de vista de inversión ultra-conservador".
- Una selección oportuna de acciones mineras fundamental y técnicamente sólidas es el ingrediente clave para tener éxito en el sector minero junior. 
- Comprar en los descensos es una estrategia que normalmente es mejor dejar a las acciones de mayor capitalización. 

15. Se trata de la gente: Lo que hay que buscar en el equipo de dirección de una empresa.
 El Dr. Richard S. Appel

Las empresas ideales, de las que hay muy pocas, están dirigidas por un equipo directivo que tiene uno o más descubrimientos importantes en su haber.



16. Las reservas de uranio: Una entrevista con Keving Bambrough, 
estratega de mercado de Sprott Asset Management.
 

[...]



17. Asegúrate de tener algunas acciones de platino en esa cartera de oro.
 Kenneth J. Gerbino

[...]



18. Por qué una pequeña capitalización de mercado equivale a grandes ganancias.
 Jason Hommel

- Normalmente me gusta mirar a las compañías con topes de mercado en el rango de 50 a 100 millones de dólares y menos.
- No me gusta comprar acciones por debajo de 0,20 dólares por acción. Mucha gente en los http://EE.UU. paga 1 centavo por acción en comisiones, y a $0,10, eso es un 10% de éxito. 
- Busco superlativos. Las notas más altas. Los proyectos más grandes. La mejor ubicación. 
- Me gusta comprar recursos recién perforados que sean de mayor calidad y proyectos más grandes de lo que el mercado parece darse cuenta y reconocer. 
- Un buen historial significa poco para mí. Sólo porque hayas descubierto algo en el pasado, no es garantía de que sepas lo que hay bajo tierra en la siguiente área. Un explorador con un gran historial, probablemente tiene muchos inversores dispuestos a seguir sus movimientos y ofertar las acciones excesivamente. 
- Me gusta una pequeña empresa de capitalización de mercado, con muchos recursos perforados ubicados en América del Norte, dirigida por tipos que son malos promotores. 



19. Garantías: Qué son y cómo obtener beneficios con ellas.
 Dudley Pierce Baker

- Una opción le da el derecho, no la obligación, de adquirir el título/acción subyacente a un precio específico y vence en una fecha determinada en el futuro. Las opciones son de muy corto plazo, generalmente, 30, 90 o 180 días. 
- Los warrants suelen emitirse con un mínimo de 2 a 5 años de vida.
- Los warrants se basan en el apalancamiento. En 2006, el warrant de mayor rendimiento en nuestra base de datos fue el Blue Pearl Mining (TSX: BLE) con un retorno del 3,729%. Las acciones ordinarias subieron un 1,310%. 



20. Cuantificando el apalancamiento de las acciones de plata.
 Roland Watson



21. 10 tipos de depósitos y los minerales de efectivo encerrados en ellos.
 Kevin Corcoran

[...]



22. Cómo sacar provecho del camino al fracaso.
 Dr. Richard S. Appel

- Para los recién llegados al negocio de la exploración minera se elimina un gran número de posibles objetivos minerales antes de que se alcance el nivel de gastos de 250.000 dólares. El hecho de que una gran empresa continúe trabajando en una propiedad e incurra en más de 1 millón de dólares de gastos indica su gran creencia en la probabilidad de que el proyecto se convierta en una mina. 
- En toda la industria, después de gastar 1 millón de dólares, quedan muy pocos proyectos que una empresa cree que merecen una mayor exploración. Estos son, de hecho, los mejores de los mejores. Desafortunadamente, de estos, pocos se convierten en minas. 
- En el caso del estudio de Cominco, sus investigadores encontraron más de 2.000 proyectos en los que se gastó más de 1 millón de dólares. De este conjunto, la compañía sólo hizo seis o siete minas. 
- Esto nos da una idea de la probabilidad real de que una compañía junior desarrolle un proyecto hasta el punto de ser comprada por una compañía mayor o pase a la producción. También da una idea de los enormes beneficios que pueden obtenerse si un inversor escoge una de las pocas empresas que alcanzarán el objetivo final del éxito minero. 
- Una de las cualidades que busco siempre que evalúo una empresa para incluirla en Financial Insights, es que esté en las primeras etapas de su desarrollo. 
- El momento de adquirir su posición de acciones es cuando las acciones de una compañía están tranquilas, su precio es débil. 
- Aprenderás que cuando todo el mundo parece querer comprar tus acciones, es el momento exacto en el que realmente deberías estar haciendo alguna venta!

¿Cómo puede un inversor tener éxito y al mismo tiempo reconocer que su empresa está destinada a fracasar?
- Hay muchas razones por las que se construyen tan pocas minas. Actos de la naturaleza, la falibilidad o el exceso de celo del hombre, la caída del precio de mercado del metal extraído, o por una interminable serie de otras razones. 
- La naturaleza tiene una forma de crear un cuerpo muy rico de mineralización, pero más tarde, debido a la erosión o a uno o una serie de movimientos de tierra, puede reducir su tamaño o transportar una porción del depósito a kilómetros de donde se formó. O bien la ley es insuficiente, su tonelaje es inadecuado, la estructura mineralizada puede estar a una profundidad demasiado grande para poder mientra económicamente, el proyecto está demasiado alejado de la infraestructura, la metalurgia es demasiado compleja, o la veta podría pincharse o desaparecer. 
- En cuanto al hombre, un gran geólogo de exploración normalmente no está preparado para construir una mina rentable. 
- También podría ocurrir durante la etapa de viabilidad si los costos se subestiman. 
- Sin embargo, incluso en estos casos, el inversor informado puede obtener beneficios. Esto se debe a que el entusiasmo se generará probablemente por los anuncios de cada comunicado de prensa positivo. 
- A medida que su compañía progresa, es virtualmente seguro que su capacidad de tomar algo de dinero de la mesa debe presentarse en más de una ocasión. 
- Trato de presentar compañías que creo que tienen una gran ventaja sobre sus competidores, y que están en una etapa temprana de sus ciclos de vida. Su gestión ya es exitosa o son competentes y poseen activos que creo que son muy poco reconocidos. 
- Intento iniciar la compra de acciones antes de que la mayoría de los inversores sepan siquiera que la empresa existe. 
- Para lograr el éxito, un objetivo primordial de los inversores debería ser poseer acciones en el mayor número posible de empresas. 
- ¡La paciencia es obligatoria para que un inversor se beneficie de la especulación en este campo! Recuerde, normalmente se requieren de cinco a siete años desde el momento de un "descubrimiento" hasta la extracción rentable de mineral si se construye una mina.
- Reconozco que no seré dueño de muchas compañías que finalmente harán una mina, o que serán adquiridas por una compañía importante. Sin embargo, confío en que poseeré un número de acciones que excitará suficientemente el mercado para llevar sus acciones a niveles sustanciales. 
- Por experiencia, estoy convencido de que si se gestiona adecuadamente, la especulación en este campo le da a uno la posibilidad de obtener grandes recompensas financieras. La mejor manera de lograrlo es comprando empresas en las primeras etapas de su desarrollo que posean la mejor gestión, y vendiendo parte de sus acciones cada vez que logren el éxito. 

Oportunidades:
- Las empresas proceden con éxito hasta el punto de realizar un estudio de pre-factibilidad o de viabilidad.
- En el caso de que una empresa anuncie un estudio de viabilidad positivo y se prepare para financiar y construir una mina. 






23. El papel fundamental que desempeñan los ETF mineros en el éxito de sus inversiones.
 Kevin Corcoran


Libro 2:
The investor's guide to JUNIOR GOLD. Everything you need to know to make money by Bernie Roseke


Introducción

Invertir para el cambio
Tenemos que buscar una de las dos cosas siguientes: 
- Algo que no se refleje en el precio de las acciones hoy en día, pero que debería serlo.
- Algo que sucederá en el futuro y que se reflejará en el precio de las acciones.



Exploración

- Es raro tener un descubrimiento en una reclamación que no haya sido trabajada por múltiples compañías durante muchos años. 
- Dondequiera que haya un yacimiento conocido, hay muchas empresas de exploración junior explorando los alrededores.
- El primer paso suele ser algún tipo de recopilación de datos. Es importante que la compañía en la que invierta invierta el tiempo para encontrar esta información. 
- El siguiente paso suele ser la exploración de superficie. Buscando ciertos tipos de rocas huéspedes. 

Perforación
- Para definir un recurso, el depósito debe ser perforado a un espacio definido. 

Informes
- Los resultados de las perforaciones para el oro generalmente se informan en gramos por tonelada (g/t). 
- El ensayo de fuego sólo funciona hasta alrededor de 50g/t. Por encima de eso, se deben utilizar otros métodos que llevarán unos pocos días más. He visto una gran confusión entre los inversores cuando una compañía informa la mayoría de los resultados de un programa de perforación en particular, pero retiene algunos porque son demasiado altos. Tenga la seguridad de que esto es legítimo. 

Interpretar los resultados de la perforación
- Hay dos números importantes: La longitud de la mineralización y la ley. 
- Un depósito de baja ley puede ser económico, así como uno pequeño de alta ley. 
- Ley (g/t) x Longitud (m) > 200
- Si el centro de la intercepción está a más de 200 metros en el suelo, añada 50 puntos. Por debajo de los 400 metros de profundidad el inversor debería ser escéptico. A veces la compañía no informa de la profundidad de la intercepción, y esto es una bandera roja ya que es una información importante. 
- No hay carreteras ni líneas eléctricas en un radio de 200 km, añade 50-100 puntos. Si las carreteras y los accesos eléctricos están dentro de unos pocos kilómetros, reste 50 puntos.
- Parques nacionales/estatales, grandes ríos o hábitats sensibles, sume 50-100 puntos.  

Reglas generales
- Cualquier resultado de perforación por debajo de 0.5g/t puede ser considerado como roca sin valor por los inversores. No creo que la construcción de una mina se haya justificado con menos de 0,5 g/t. 
- Un depósito que se vea consistentemente por encima de 3-5 g/t en 40-50 m es probable que sea económico. 10 g/t y más de 20 m es probable que sea económico. 
- Es mejor ver 2 g/t sobre 100m que 200 g/t sobre 1m.
- No se debe esperar que una estimación de recursos refleje el grado de los agujeros de perforación. Asegúrese de redondear los resultados de la perforación antes de usarlos en cualquier cálculo del tamaño del depósito. 

Contexto
El contexto es increíblemente importante para los resultados de la perforación. Si esta compañía ya ha encontrado la veta madre, otro resultado espectacular de la perforación no hará mucha diferencia. 
[Ver ejemplo del comunicado de prensa en http://pag.16].

¿Las acciones subirán o bajarán?
- ¿Son estos nuevos agujeros (de salida) o están cerca de los agujeros anteriores y por lo tanto se espera?
- ¿Ya se ha movido el stock?
- ¿Son los resultados importantes para la compañía?
- ¿Son las intercepciones profundas en el suelo?
- ¿Es el sitio muy remoto o de difícil acceso?
Si parece que cada depósito que investigas tiene algo malo, no te desesperes. 

Instrumento Nacional 43-101
- Fue creada por los organismos reguladores de los valores del Canadá en respuesta al fraude de Bre-X de 1995. La empresa declaró tener 200 millones de onzas de depósito de oro (aproximadamente el 8% de las reservas mundiales). Resulta que el núcleo de la perforación fue "salado" en el campamento con oro extraído de los ríos cercanos antes de ser enviado al laboratorio. 
- Desde la introducción del Instrumento Nacional, la confianza ha vuelto al sector de las miniguías. 
- Ahora, después de perforar algunos agujeros en su patio trasero, puede decir que tiene un depósito, mucho oro, la veta madre, lo que sea, pero no un "Recurso" hasta que una Persona Calificada lo haya certificado. 
- También explica cinco niveles de confianza para los depósitos minerales, pero por el bien del inversor podemos agruparlos en tres: 1) Recurso inferido. 2) Recurso medido e indicado. 3) Reserva probada y probable.
- Los recursos inferidos contienen recursos que una Persona Calificada no puede juzgar con un gran grado de confianza. Los resultados de las perforaciones muestran que algo está ahí, pero el espacio de las perforaciones está tan alejado que un depósito debe ser interpolado entre ellos. 
- Los recursos medidos e indicados es cuando la Persona Calificada puede establecer los límites de un depósito con certeza pero no si es económicamente minable.
- Reservas probadas y probables: Sólo estas dos categorías pueden ser llamadas reservas. Se ha demostrado que son económicamente explotables, o al menos que la persona cualificada ha hecho un análisis económico y la distancia entre las perforaciones es tal que una decisión de explotación puede basarse en ellas. 

Exploración de superficie
- Hay varias zonas en las que los resultados de la superficie parecen ser bastante representativos de los depósitos subterráneos, pero esto no es la norma. 


Viabilidad

Estudio de viabilidad
- Tiene en cuenta muchos factores, como el diseño de la mina, las tasas óptimas de extracción y molienda, el acceso a la energía, a las carreteras y a los ferrocarriles y más. 
- Usualmente toma varios años, 5-7% de los costos de construcción de la mina, para producir. 
- La TIR (Tasa Interna de Retorno) debería ser del 20% o más.
- Capex (Gastos de capital) es el costo de construcción de la mina.
- Opex (Gastos de Operación) es el costo anual de mantenimiento continuo.
- Precios supuestos del metal: debe tomar nota de cuáles son los precios supuestos del metal para que pueda decidir por sí mismo si la empresa es lo suficientemente conservadora para justificar la construcción de una mina con esos números. Basta con decir que a efectos de valorar una propiedad minera, un comprador entenderá los riesgos. La mejor manera de manejar esto es el análisis de sensibilidad. Echa un vistazo a lo que son las métricas del punto de equilibrio - por el precio del metal, o Capex, o lo que sea. Los grandes descubrimientos son tomados por las grandes empresas mucho antes de que se complete un estudio de viabilidad.  

Estudio de Pre-Factibilidad
- Incluye el cálculo de las reservas y las tasas de molienda pero con un nivel de confianza menor.

Evaluación económica preliminar
- El estudio de alcance es aún más preliminar que un estudio de pre-factibilidad. No puede aumentar los recursos a las reservas. 

Estimación de recursos
A menudo, los jóvenes volverán a la etapa de perforación para tratar de definir más recursos antes de proceder más adelante en el proceso de viabilidad.

Consideraciones ambientales
Para construir una mina a cielo abierto, existen las siguientes líneas de tiempo.
- Estudios de línea de base (3-5 años)
- Requisitos de información (6 meses)
- Solicitud y consulta pública (18 meses)
- Aprobación, rechazo o información adicional requerida
Muchas empresas comenzarán los estudios de línea de base ambiental antes de tener un estudio de viabilidad. Si la compañía que está buscando no ha hecho esto, por favor, sea consciente de la línea de tiempo involucrada. 

Temas políticos
- Los países seguros: Canadá, Estados Unidos, México, Australia y Sudáfrica. El hábitat ambiental sensible, las personas que requieren moverse, los problemas de la tierra natal y otros pueden descarrilar un proyecto. 
- América del Sur: Chile, Perú y Colombia son los mejores. Bolivia y Ecuador no son favorables, y Venezuela es un páramo de inversiones. 
- África: Esto significa que en la mayoría de los lugares, los ejecutivos mineros deben hacer amistad con los líderes tribales locales, así como con el gobierno. Debido a la falta de comprensión de las prácticas africanas y también a las fricciones comunes entre las propias tribus en las zonas rurales donde se encuentran las minas, muchas empresas mineras junior evitan África. 
- Asia sudoriental: Como parte del "anillo de fuego" volcánico, existen muchas grandes minas en Indonesia, Papua Nueva Guinea y Filipinas. Dondequiera que existan grandes minas, los inversionistas pueden tener cierta confianza en que el gobierno es por lo menos algo de apoyo. 
- China: Es ahora el mayor productor mundial de oro, en su mayoría de empresas mineras de propiedad del gobierno. Los mercados mineros junior no hacen descuentos en las acciones chinas, pero creo que debería haber uno. 

Capital social

Estructura de la acción 101
La mayoría de los jóvenes no tienen ingresos de los que hablar. Un junior emitirá periódicamente acciones del tesoro y las venderá en una colocación privada. Con cualquier éxito, el junior encontrará un depósito y los inversores obtendrán un retorno de su inversión. 

Las acciones típicas cuentan
- La compañía junior de exploración de oro debería empezar con unos 10-20 millones de acciones. Para cuando lleguen a los 200-300 millones de acciones, están sobrepasando los límites porque los inversores ya no las comprarán. Deben entrar en otra compañía o cerrar las puertas. 
- Por lo general, los inversores se centran en el número de acciones en las que se divide un descubrimiento y una vez que es demasiado alto los inversores pierden interés.

Capitalización del mercado
El precio exacto de las acciones de una empresa es irrelevante porque pueden tener cualquier número de acciones en circulación. El número importante para el inversor es la capitalización de mercado.

Precio de financiación
Cuando se anuncia una colocación privada porque el precio de las acciones suele bajar al precio de la financiación. 

Warrants
- Además de las acciones, el inversor casi siempre obtiene garantías. 
- Un warrant es el derecho a comprar X número de acciones, al precio X, en cualquier momento antes de la fecha X.
- El número de acciones suele ser la mitad de las acciones compradas en la colocación, el precio es ligeramente inferior y la fecha es de 4 a 12 meses en el futuro. 

Cómo entrar en las colocaciones privadas
- En los Estados Unidos y el Canadá, es necesario ser un "inversor acreditado" para participar en la colocación privada de empresas públicas. 
- Tres tipos de financiación: Financiamiento de Bought Deal; Colocación privada; Colocación privada sin intermediarios.
- Para las ofertas de compra, probablemente no puedas entrar. Un fondo de inversión, fondo de cobertura o institución(es) ha comprado todo el bloque de acciones.
- Para las colocaciones privadas regulares, las acciones serán intermediadas por un banco de inversión. Generalmente, se acercarán a otras instituciones de inversión para comprar las acciones para sus fondos, o sus clientes. Si su cuenta de operaciones en línea contiene ofertas de "Nuevas Emisiones", puede llegar a encontrarlas allí. 
- En una colocación privada sin intermediarios, todo está abierto de par en par. La compañía vende las acciones por sí misma y se las venderá a quien le plazca. Esto generalmente ocurre en un mercado fuerte. Tienes que llamar a la compañía inmediatamente. Por mi experiencia, en un mercado fuerte las acciones son generalmente más o menos habladas el primer día. También desde mi experiencia, ellos tomarán pequeñas inversiones (más de $5000), pero esto depende de la compañía. 




Dirección

Estoy convencido de que la gestión es el factor más importante en todas las inversiones en acciones, pero en particular en la minería junior. Diferentes cosas que necesitan hacer bien: 
- Recaudar dinero
- Vendiendo su historia
- Decidir cuánto dinero gastar en cada propiedad
- Dónde perforar, cuándo abandonar una propiedad
- Gestión de proyectos, adquisiciones, programación
- Personal


Accesibilidad de la gestión
La gestión de una empresa minera junior debe ser accesible para un inversor minorista. Para las compañías junior es el trabajo del tipo de IR comunicarse con los inversores individuales. De hecho, cuando se investiga una nueva empresa, hablar con el gerente de relaciones con los inversores le dará una visión general mucho, mucho más rápido que navegar por su sitio web o la mayoría de los otros métodos.

Habla con el CEO, pero no hables con el CEO
- Un inversor nunca debe decidir sobre la competencia de la dirección hablando con un CEO en una conferencia, escuchando una presentación de la empresa, viendo un vídeo online, o cualquier cosa de ese tipo. 
- Todo el mundo tiene una buena historia, de lo contrario no estarían en el negocio, y su trabajo es separar a los grandes narradores de historias de los verdaderos productores de resultados.

Construyendo una mina
- En particular cuando el mercado está caliente, comenzarás a ver a los exploradores intentar la transición a los productores. Esto debería disparar las banderas rojas con el inversor. 
- La construcción de una mina es fácilmente el mayor desafío de gestión de proyectos del mundo.
- He visto a 3 o 4 compañías hacer la transición con éxito. También he visto a unas 50 hacerlo sin éxito. 

Puntos, consejos y sugerencias
- Historia pasada: Si ya han vendido un depósito o una compañía a un mayor, estarán hambrientos de hacerlo de nuevo. Si tienen experiencia en la construcción de una mina, es una buena señal. 
- Los líderes atraen a ciertos tipos de seguidores: Una de las pruebas de olfato que uso es una observación constante del tipo de relaciones con los inversores. ¿Trabaja duro, evita decir cosas que no debería, etc.? Muchos tipos de IR desprevenidos han sido rigurosamente analizados para conocer los valores de la gerencia. Otro método bastante fiable que utilizo es mirar en los tableros de anuncios y ver cómo es su seguimiento de los inversores. Los trabajos de promoción turbios atraerán a un público inculto y agresivo que busca hacerse rico rápidamente y no a los tipos que quieres conocer en un callejón oscuro después de que la empresa quiebre. En el extremo opuesto de la escala, si hay mucha conversación inteligente, eso habla del tipo de seguimiento que la gerencia ha atraído y que posteriormente te dice algo sobre la gerencia. He visto constantemente la fuerte correlación entre los tipos de inversores y la gestión, pero también observo que cualquier empresa que ha visto grandes aumentos de precio de las acciones se verá abrumada por los tipos que se hacen ricos rápidamente, los que bombean y descargan y los promotores de la shary independientemente de la gestión.
- Retrasos: Para una compañía de exploración, no tener noticias sobre los resultados de la perforación casi siempre significa malas noticias. Los grandes proyectos generalmente siempre están atrasados. Cuando hay muchos contratistas y consultores las cosas se retrasan bastante a menudo aunque el proyecto no esté en problemas. 

Propiedad de la información privilegiada
- El promedio de propiedad de información privilegiada para las empresas de exploración minera junior es de alrededor del 5 - 7%.
- Propiedad de información privilegiada y directrices comerciales: Si el personal de campo y el geólogo no tienen acciones u opciones, esto es una señal de alerta. Hay demasiadas empresas cuyo negocio principal no es la minería, sino hacer rica a la gente (es decir, no a ti). Se pueden detectar por la estructura de sus acciones y su propiedad. 
- Las opciones y los warrants deben ser vistos como acciones que ya se poseen. 
- Ciertamente no puede ser algo malo si la gerencia está comprando y no puede ser algo bueno si la gerencia está vendiendo, pero cada transacción interna tiene un humano detrás que tiene que tomar decisiones financieras que funcionan para su situación de vida. Creo que deberías mantener tus opiniones sobre el uso de información privilegiada a menos que haya una tendencia. 


El mercado del oro

La principal fuente de información sobre el mercado del oro es el Consejo Mundial del Oro, una organización industrial apoyada por 24 de las principales empresas productoras de oro del mundo.

Suministro
El promedio de producción anual en cinco años es: 
- La producción de la mina: 77.900.000 ; 59%
- Ventas del sector oficial: 8.300.000 ; 6%
- Reciclado: 46.700.000 ; 35%

Demanda
La demanda anual promedio de cinco años es: 
- La inversión: 41.700.000 ; 31%
- Industrial: 15.300.000; 11%
- Joyas: 75.900.000; 57%.

Acumulaciones sobre el terreno
- Ha habido una explosión virtual de fondos de comercio de oro y fondos de inversión desde mediados de 2000. Estos han sido un fondo que ha contribuido en gran medida a la demanda de oro y, en mi opinión, el principal factor que ha impulsado al oro muy por encima de sus homólogos de productos básicos desde la recesión de 2008-2009. 
- No hay duda de que una cantidad significativa de dinero nuevo ha entrado en el mercado del oro desde el año 2000, pero la mayor parte se ha dedicado a invertir en el metal, no en las acciones. 

El comercio de oro
La inversión en el metal en sí mismo puede tomar varias formas: Compra del metal físico, compra de un fondo que contenga el metal físico, compra de derivados.
- Comprando el metal físico: las monedas más populares son el Arce Dorado, el Águila Dorada y el Krugerrand.
- Compra de un fondo que contenga el metal físico: En este escenario, el fondo tiene un número predeterminado de unidades y una cantidad equivalente de metal es almacenada en algún lugar por el fondo. Tengan en cuenta que la mayoría de los fondos no estarán obligados a almacenar el metal físico tanto como el equivalente del metal físico. Podrían estar almacenando optinones, futuros u otros derivados. Podrían estar prestando su oro por una cuota mensual como se sabe que hacen los bancos centrales. 
- Comprando derivados: Al igual que los fondos, usted puede comprar derivados a fin de especular sobre el precio del metal físico. Los tres principales tipos de derivados utilizados para el oro y los metales preciosos son: Opciones de compra, opciones de venta y futuros.



Tipos de empresas y su valoración

Valoración
Cualquier activo vale lo que alguien pagará por él, y en el mundo de la minería menor, los compradores son las grandes empresas mineras. 

Técnicas de valoración
Valorar una empresa minera junior es notoriamente difícil y extraordinariamente complejo. 

En las siguientes secciones veremos cada tipo de empresa de este sector e intentaremos encontrar formas de valorarlas.

El Explorador
- Un explorador posee uno o varios títulos de minerales y los explora sistemáticamente con el objetivo de encontrar un depósito económico. 
- Estas empresas tienden a entrar y salir de los proyectos con frecuencia. O bien "ganan", lo que significa que conservan el 60-80% de la propiedad a cambio de hacer la exploración, o venden la propiedad por una regalía de Net Smelter Return (NSR) de alrededor del 1-3%, si la propiedad llegara a entrar en producción. 
- Se aconseja al inversor que busque el contexto de los resultados de la perforación antes de que se publiquen. ¿Son agujeros de salida (alto riesgo, alto retorno) o agujeros de relleno, diseñados para crear el espacio del agujero de perforación para una estimación de recursos. 
- Valorar a los exploradores puros es muy difícil. Los principales factores son los que aumentan las probabilidades de éxito. Creo que los factores más importantes son:
+ El estado del mercado: En 2007-2008, la mayoría de los exploradores puros se comercializaron por encima de los 200 millones de dólares de capitalización de mercado. Durante 2008-2009, la mayoría fueron de 20 millones de dólares o menos. 
+ El éxito previo de la gerencia: Después de una carrera exitosa, los equipos de gestión a menudo se venden y empiezan de nuevo. 
+ Propiedades cercanas: Las valoraciones siempre son altas alrededor de un hallazgo, y para grandes descubrimientos incluso los vecinos pueden hacer que los inversores ganen mucho dinero. 
- ¿Qué pasa cuando ganan? Cuando el taladro sube la mercancía, las recompensas son fantásticas. Si se invierte en al menos una empresa junior de exploración de oro, se vive con el sueño de despertarse un día y darse cuenta de que nunca más se tiene que trabajar. Desafortunadamente, nadie puede predecir un agujero de perforación, ni siquiera el geólogo que se pasa la vida tratando de encontrar uno. 

El Explorador exitoso
- Esta categoría contiene existencias que se han desplazado sustancialmente en los resultados de las perforaciones. 
- Estas empresas todavía no tienen flujo de efectivo, pero es probable que tengan la capacidad de recaudar efectivo sin dilución significativa. 
- Para que una propiedad de exploración tenga éxito, un número de factores comienzan a salir a la luz en pocos años:
+ Propiedad de la propiedad: Algunas propiedades tienen una opción de recuperación para que el explorador no obtenga toda la propiedad.
+ La política: ¿Va a haber oposición? ¿Hay otras minas en el país?
+ Social: ¿La gente lo apoya? ¿Hay nativos? ¿Necesita la gente ser trasladada?
+ Geográfica: ¿Está en un terreno escarpado? ¿Está lejos de la energía y la infraestructura? 
+ Profundidad: ¿Es el depósito profundo en el suelo?
- En general, no es un buen momento para invertir después de un hallazgo significativo. El yacimiento se ha movido sustancialmente y los siguientes pasos son menos glamorosos y requieren mucho tiempo y dinero. La compañía debe ahora llevar a cabo una costosa perforación "in-fill", que pagará pero no le dirá nada al inversor. Luego deben hacer el estudio de pre-factibilidad y factibilidad, que toma decenas de millones de dólares y 3-5 años. El mejor escenario es generalmente que se compran en una guerra de ofertas. 
- Cuando una empresa tiene un depósito establecido, un inversor puede valorarlos por los siguientes métodos:
+ Capitalización de mercado por onza de recurso
+ Límite de mercado por onza de producción
+ Combinación
+ Valor Actual Neto (VAN)

El generador de prospectos
- El concepto es que es igual de bueno tener la propiedad parcial de un descubrimiento y un bajo recuento de acciones que la propiedad total con un alto recuento de acciones. Por lo tanto, estas empresas buscan propiedades de exploración de base, apostando nuevo terreno o comprando la propiedad completa a bajo precio. 
- Luego se asocian con las propiedades en términos que aseguran que las otras partes gasten todo el dinero. 
- La menor participación en la propiedad y el menor número de acciones debería cancelarse, pero las probabilidades de participar en un descubrimiento aumentan porque están expuestos a muchas propiedades en lugar de una sola. 
- No hay necesidad de vender los malos resultados de los taladros en una sola propiedad, porque tienen muchas otras propiedades.

La compañía "Second Look"
- Un menor opta por una propiedad de un mayor, generalmente un gran proyecto en algún lugar de su desarrollo que no tiene todavía compromiso de financiación, y procede a determinar su viabilidad económica. 
- Un junior podría convencer a un mayor de renunciar a una participación del 20-30% a cambio de determinar la viabilidad económica que el mayor no ha estado dispuesto a perseguir. 
- Las pequeñas propiedades no valen el riesgo para el menor.
- Las comparaciones son muy importantes. Si alguien en el camino está extrayendo, digamos, 100k toneladas/año a 0,8 g/t y los resultados de las perforaciones en la propiedad de su compañía están consistentemente por encima de 0,8 g/t, con un tamaño de depósito similar, probablemente será extraído eventualmente. 
- Además, es natural cuando se mira uno de estos para pensar que si esta propiedad fuera realmente tan buena como la mina productora que está al lado, ya estaría desarrollada en lugar de la otra. 
- No necesariamente. De hecho, yo diría lo contrario, que la primera mina de una zona no es probable que sea el mejor depósito de la zona. 
- Para las empresas de "Second Look", el gran aumento de las acciones de la junior no suele ocurrir cuando el estudio de viabilidad muestra excelentes números. Para entonces, todo está al descubierto. Más bien, en algún momento, a través de perforaciones adicionales, estudios de alcance, promoción en Wall Street o Bay Street, serán "descubiertos", y los inversionistas cosecharán grandes recompensas con aparentemente pocas noticias importantes. 

El pequeño productor
- Se trata de empresas que tienen una mina existente, con flujos de efectivo, pero su valor no se deriva principalmente de los niveles de producción. 
- La compañía está en uno de dos escenarios:
+ Si la mayoría de los minerales prospectivos en la propiedad han sido encontrados, el valor proviene principalmente de la mina y la compañía comercializará en base a los ingresos y márgenes de ganancia. 
+ Si todavía hay mucho más potencial para encontrar minerales, el valor viene principalmente del potencial de exploración y la compañía comerciará como un explorador. 
- La valoración tiene dos componentes, la producción actual y el perfil de producción futura. 
- Puede sonar contrario a la intuición, pero los inversores tienen un horizonte temporal más largo para los pequeños productores que para los grandes. Por ejemplo, un pequeño productor que está construyendo una mejora de la planta comercia en base a que se haya completado, incluso si eso está a años vista. Las grandes empresas, por otro lado, comercian en base a la próxima llamada de ganancias. Las nuevas minas que entran en funcionamiento deben pasar por la construcción, luego la minería, y luego esperar al siguiente trimestre antes de que todo el flujo de caja aparezca en los informes trimestrales y los inversores le den crédito por la mina. 


La Compañía de la Realeza
- Una forma conservadora de jugar en el mercado de oro junior es con las compañías de regalías. Ellas compran, venden y de otra manera desarrollan flujos de regalías sobre la producción de otros.
- Los precios de sus acciones son menos volátiles que los de las acciones de oro junior, pero más volátiles que el mercado general. Sus ingresos son muy estables y el riesgo para el inversor es considerablemente menor que el de una compañía junior de oro promedio. 
- Con las empresas de regalías, la desventaja es la capacidad de aumentar los flujos de ingresos. 

Productor intermedio y superior
- Las grandes empresas que parecen tener muy poco en su línea de producción no se verán muy atractivas hoy en día, pero serán las más agresivas en su búsqueda de las pequeñas empresas con buenos depósitos, por lo que pueden tener la mayor ventaja. 
- En mi experiencia, las grandes empresas necesitan tener uno o dos "creadores de empresas" en todo momento. Esto significa un depósito que cueste menos de 300 dólares la onza de mina.
- Hay un número limitado de depósitos de empresas en el mundo, y cuando se descubre otro, siempre hay una guerra de ofertas por él. 



Estrategias de inversión

Comprar y mantener
- Necesitarás una piel gruesa. Esperaría una pérdida del 50-75% en todo el sector aproximadamente cada 5-7 años. Tener las mejores acciones de la industria no te hará ganar dinero en estos tiempos.
- Si compras y mantienes, pon una alta prioridad en la gestión.
- Echa un vistazo a las empresas que tienen modelos de negocio alternativos, especialmente las que generan ingresos como las empresas de royalties.
- Si está buscando empresas junior que están en transición hacia la producción, sea cauteloso. Construir una mina es fácilmente el mayor desafío de gestión de proyectos del mundo.

Comercio a corto plazo
- El comercio de la volatilidad del sector puede tener éxito como estrategia.
- Las acciones de oro junior, tienden a moverse en forma parabólica. Es decir, se elevan, ganando impulso hasta que van casi verticales, y luego caen muy rápidamente. 
- En la cima es tan volátil que no es posible alcanzar la cima (será una cima intradía). Si subes más del 20% en un día, puede que todavía llegue al 50% o al 100%, pero tienes que vender y contar tus ganancias sin arrepentirte porque mantenerte más allá del pico será doloroso.
- Otra estrategia que he empleado es vigilar los topes parabólicos y luego vender en corto. 
- En cuanto a los movimientos parabólicos en general, yo usaría una guía general de 25% - 35% de ganancias en un día como indicador de la cima. 


Momentum
- Al igual que la inversión en acciones parabólicas, comprar en el momento tiene sentido porque no hay un sector como el del oro joven para los movimientos de impulso. 
- Los inversores, en particular los institucionales, simplemente "descubrieron" las acciones. Un nuevo director general estaba haciendo muchas presentaciones a los inversores institucionales. Probablemente había muchos observadores y una vez que empezó a moverse todos esos observadores empezaron a comprar. Qué clásico caso de inversión de impulso en esta industria.

Especulación de los resultados de la perforación
- Otra estrategia de inversión es especular con los resultados de la perforación. Desafortunadamente, no puedo decirles quién va a golpear el grande. Pero déjame darte algunas ideas.
- La exploración de la superficie no suele ser muy representativa de lo que hay en el suelo. 
- Las acciones pueden moverse sólo por las expectativas, sólo para decepcionar incluso si los resultados son menos de los esperados.
- Cuando se trata de una acción que ya ha hecho un gran movimiento debido a los resultados de la perforación, comprueba tus emociones primero. Nunca debes invertir en las emociones.
- Mi estrategia personal es nunca invertir después de que los resultados del ejercicio muevan una acción. 

El área juega
- Se puede ganar mucho dinero con las obras de teatro. Una vez que se hace un descubrimiento significativo, todos los jugadores del distrito ganan dinero para los inversionistas, aunque el descubridor es obviamente el que quieres retener.
- Las valoraciones de las acciones pueden moverse entre el triple y el décuplo simplemente por estar en el área correcta.
- Hay muchas áreas de oro en el mundo, y elegir un área de juego antes de que se caliente es notoriamente difícil. Normalmente un descubrimiento crea un área de juego, y así te encontrarás intentando encontrar el área de descubrimiento más probable. 
- Aunque se ha mejorado mucho, este sector todavía tiene gente cuyo negocio principal es la inversión en minería en lugar de en oro. Haz tu debida diligencia con cada equipo de gestión cuando busques una zona de juego, y no te olvides de los datos de información privilegiada que pueden oler a algunos de ellos. Asegúrate de que tienen geólogos y directivos con un historial en la industria, y otras propiedades. 

Invertir en un candidato a la compra
- Cuando un mayor compra un menor, siempre tiene que ofrecer una prima porque los accionistas se invierten para obtener ganancias y no se venderán por el precio actual.
- Una buena oferta estará alrededor de un 30% por encima de algún tipo de promedio ponderado.
+ En el extremo inferior, si te ofrecen una prima del 15% o menos, deberías pensarlo bien.
+ En el extremo superior, una guerra de ofertas resultará y el precio de compra eventual será el doble o el triple del precio original. 
- La primera preocupación de un mayor es siempre aumentar sus ganancias por acción. Esto puede hacerse a través de la expansión en las minas existentes, la compra de minas productoras, o la construcción de nuevas minas. En el caso de construir nuevas minas, siempre tienen una tubería de desarrollo varias veces más grande que su número de minas existentes. Por lo tanto, cualquier subalterno que compren encajará en su tubería de desarrollo. 
- Pero yo creo que a menos que quepa en el frente, no gastarán mucho dinero o entrarán en una guerra de ofertas. He visto a los jóvenes ser comprados sólo para que su proyecto se asiente en la tubería de desarrollo durante años, pero por lo general después de ser comprado a un joven una mina comienza la construcción dentro de dos años. 
- Los mayores gastarán dinero en cualquier etapa del ciclo, ya sea que se haya hecho un estudio de factibilidad, o una estimación de recursos, hasta los resultados de la perforación. 
- La guerra de ofertas no ocurre inmediatamente después de la noticia. Nunca he visto a un junior golpear una fantástica intersección de un taladro y un mayor hacer una oferta de inmediato. Seis meses más o menos parece ser el tiempo de espera mínimo, y es cuando se presenta la oportunidad de inversión para ganancias a corto plazo. Tiene sentido que un mayor no gaste miles de millones en una acción cuando es volátil justo después de una noticia. La mayoría de los juniors se sientan allí durante años después de un descubrimiento, producen estimaciones de recursos, estudios de alcance, etc., sólo para obtener fuertes ofertas de compra y guerras de ofertas más tarde. 
- Basta decir que mi lista de cosas que hacen atractivo un depósito para un mayor son, en orden de importancia:
1. Grande - 5 millones de onzas o más grande
2. Núcleo de alto grado - reducir el riesgo
3. Período de recuperación y punto de equilibrio


Rehabilitación de viejas minas
- A veces los jóvenes compran viejas minas no productivas o pequeñas minas productivas a bajo precio y las mejoran. 
- La pregunta más importante es: ¿Por qué se cerró?
- El período importante para el inversor es alrededor de 1985 a 2000. 
- Este es el momento en que el pesimismo reinaba, el precio del oro estuvo por debajo de los 400 dólares por onza durante mucho tiempo. 
- Nadie cree que el precio del oro vuelva a subir a 400 dólares, así que simplemente la estrategia correcta con la propiedad correcta resultará en grandes ganancias. 
- Cuidado con los cierres de minas debido a problemas con el depósito. Esto es más común de lo que se podría pensar. Antes de la NI 43-101 se podía salir con la suya, y muchas minas pequeñas se construían en base a resultados de perforaciones que eran demasiado amplias. 
- Cuando la mina se cierra, y luego 20 años más tarde alguien quiere reabrirla, es mejor dar una alta prioridad a los recursos que cumplen con el NI 43-101 antes de invertir. 
- A veces dicen que hay otra extensión del depósito que los anteriores mineros no conocían. Yo no asumiría que los anteriores mineros eran tontos. Probablemente no tenían el gran equipo que nosotros tenemos. Probablemente no podían extraer tan barato o tan profundo como lo hacemos hoy en día, pero probablemente sabían dónde buscar tanto como nosotros. Es un caso difícil de discernir porque me pregunto cómo los nuevos operadores sabían de la extensión antes de comprar la mina. Sin embargo, algunos novatos lo han hecho con éxito. 
- En mi experiencia, analizar a un junior renovando una vieja mina requiere mucha investigación. Antes de invertir, hay que saber por qué la vieja mina cerró, cuándo, bajo qué circunstancias, y por qué es diferente esta vez. 
- Eso es porque si sabes por qué la mina cerró, o cualquiera que sea la circunstancia negativa que ya no está presente, puedes estar bastante seguro de tu inversión. 
- Excava profundamente, porque no te dirán fácilmente los problemas que tenía la vieja mina.
Gracias @duply. Yo soy más bien un inversor "value" y por eso me gustaría entender un poco mejor los balances de las mineras. Son "sencillos" de analizar pero desconozco muchos de los factores a analizar en este tipo de empresas. Agradezco tu respuesta

Sabina va lenta, sí, por eso tengo pensado salir (y porque me metí en ella sin analizarla a fondo). Saldría sin pérdidas.

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Viejo 23-feb-2020, 20:51   #183
duply
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El inversor modesto.

@Pesetacoiner, de lo que copiaste me quedo con esto que reafirma mi selección de empresas:


- En el caso del estudio de Cominco, sus investigadores encontraron más de 2.000 proyectos en los que se gastó más de 1 millón de dólares. De este conjunto, la compañía sólo hizo seis o siete minas.

- Esto nos da una idea de la probabilidad real de que una compañía junior desarrolle un proyecto hasta el punto de ser comprada por una compañía mayor o pase a la producción. También da una idea de los enormes beneficios que pueden obtenerse si un inversor escoge una de las pocas empresas que alcanzarán el objetivo final del éxito minero.

Última edición por duply fecha: 23-feb-2020 a las 21:18.
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Viejo 23-feb-2020, 21:02   #184
duply
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El inversor modesto.

Cita:
Originalmente Escrito por Tim Taylor Ver Mensaje
Gracias @duply. Yo soy más bien un inversor "value" y por eso me gustaría entender un poco mejor los balances de las mineras. Son "sencillos" de analizar pero desconozco muchos de los factores a analizar en este tipo de empresas. Agradezco tu respuesta

Sabina va lenta, sí, por eso tengo pensado salir (y porque me metí en ella sin analizarla a fondo). Saldría sin pérdidas.
Yo estoy en este sector porque coinicidió que estaba con momentum cuando buscaba en qué invertir, pero tienes razón, una minera en produccion o una a la que le falte poco para ello es "fácil" de entender.

Si te consuela yo solté Sabina a lo que me costó. Aún así estaré atento para ver qué noticias nos llegan este año y el próximo.

Se aprecia cualquier tipo de análisis que quieras compartir. En breve me gustaría exponerme más al paladio pero muchas que no están engoriladas de momento son humo y me resulta difícil decidir.

Si eres "value" quizá quieras mirarte Marathon Gold o Alexco. Son dos a las que les he exigido menos a nivel gráfico porque me parecen proyectazos en jurisdicciones seguras. Quizá Marathon requiera más paciencia pero AXU me da que va a reventar en breve. Yo paciencia tengo...

Última edición por duply fecha: 23-feb-2020 a las 21:18.
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Viejo 23-feb-2020, 21:33   #185
Tim Taylor
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Sep 2003 | 1.032 Mens.
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Cita:
Originalmente Escrito por duply Ver Mensaje
Yo estoy en este sector porque coinicidió que estaba con momentum cuando buscaba en qué invertir, pero tienes razón, una minera en produccion o una a la que le falte poco para ello es "fácil" de entender.

Si te consuela yo solté Sabina a lo que me costó. Aún así estaré atento para ver qué noticias nos llegan este año y el próximo.

Se aprecia cualquier tipo de análisis que quieras compartir. En breve me gustaría exponerme más al paladio pero muchas que no están engoriladas de momento son humo y me resulta difícil decidir.

Si eres "value" quizá quieras mirarte Marathon Gold o Alexco. Son dos a las que les he exigido menos a nivel gráfico porque me parecen proyectazos en jurisdicciones seguras. Quizá Marathon requiera más paciencia pero AXU me da que va a reventar en breve. Yo paciencia tengo...
Les echaré un vistazo, muchísimas gracias por las recomendaciones

Sabina, parece que nos dará noticias en Marzo, por lo que es posible que espere a tomar una decisión hasta finales de mes.

Me animaré a participar más activamente en el hilo, aunque no tengo mucho que aportar pero, aunque sea poca cosa, así podemos ir aprendiendo unos de otros.


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Viejo 24-feb-2020, 10:24   #186
duply
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El inversor modesto.

Inolvidable lunes.

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Viejo 24-feb-2020, 11:52   #187
crapin
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Nov 2016 | 385 Mens.
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Fiat Marea

Si tuvieras 500 euritos, donde los meterias ? AXU?
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Viejo 24-feb-2020, 12:40   #188
duply
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El inversor modesto.

Cita:
Originalmente Escrito por crapin Ver Mensaje
Si tuvieras 500 euritos, donde los meterias ? AXU?
Tengo más de esos 500 euros en liquidez en mi bróker ahora mismo y no estoy haciendo nada.

Yo cuando todo se lanza en vertical guardo liquidez o miro otras opciones como podrían ser el paladio o el platino (acepto sugerencias). Si la plata se lanza en serio AXU y AG van a ser cohetes, pero ten en cuenta que existe la posibilidad de que entres y baje un 30% o 40% por decir algo. Yo la he llevado este otoño-invierno en pérdidas, luego beneficios, luego pérdidas, luego beneficios pero sin preocuparme ya que la plata a nivel técnico tiene buena pinta. AXU tiene resistencias en 2,40 y 2,80.

Volviendo a tu situación y suponiendo que no estás expuesto a la plata preferiría pagar 3 o 4 cafés en comisiones y en vez de entrar en una empresa repartir ese dinero entre PAAS, AXU, MAG, AG y HL sobre todo si esos 500 euros en tu caso representan un gran esfuerzo ganarlos. Si para ti son migajas y te apetece jugar, pues dale a AXU shur, daaaale.

Última edición por duply fecha: 24-feb-2020 a las 13:53.
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Viejo 24-feb-2020, 12:52   #189
duply
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El inversor modesto.

Nuevo folleto de ALACER GOLD: https://www.alacergold.com/docs/defa...l.pdf?sfvrsn=4
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Viejo 24-feb-2020, 13:37   #190
duply
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El inversor modesto.

Buenas noticias desde ENDEAVOUR: https://www.endeavourmining.com/news...e/default.aspx
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Viejo 24-feb-2020, 13:50   #191
duply
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El inversor modesto.

Buenas noticias desde FIRST MAJESTIC: https://www.firstmajestic.com/news/i...content_id=436

Última edición por duply fecha: 24-feb-2020 a las 14:49.
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Viejo 24-feb-2020, 16:58   #192
duply
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Nov 2017 | 3.492 Mens.

El inversor modesto.

Usada la liquidez de vender COEUR con beneficios para cargar más HECLA en previsión de que la plata reviente este año. Por cierto, COEUR hoy sigue cayendo, -4,62%.

Dejo un enlace de HECLA: https://www.hecla-mining.com/lucky-friday/


También cargué un pelín de ALACER por redondear la cartera. Queda tal que así esperando el reventón platero:



Última edición por duply fecha: 24-feb-2020 a las 17:24.
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Viejo 24-feb-2020, 17:27   #193
duply
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Nov 2017 | 3.492 Mens.

El inversor modesto.

Ole ole ole. MAG SILVER pisa el acelerador.

http://otp.investis.com/clients/uk/f...newsid=1374526

JUNIO DE ESTE AÑO PRODUCIENDO

Última edición por duply fecha: 24-feb-2020 a las 18:57.
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Viejo 24-feb-2020, 22:19   #194
Nirvain
Are you talking to me?
 
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Dic 2010 | 1.764 Mens.

Kawa ER6N

Cita:
Originalmente Escrito por Nirvain Ver Mensaje
Con mineras poca experiencia, hice un par de trades con New Gold que salieron bien. He hechado un vistazo a tu portfolio y me he animado con AUY

Me ha saltado el stop, cierro en +23%
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Viejo 25-feb-2020, 19:25   #195
duply
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Nov 2017 | 3.492 Mens.

El inversor modesto.

Sibanye tiene planes de crecimiento: https://www.miningmx.com/top-story/4...nths-froneman/





p.d. AXU de nuevo a menos de 2 USD @crapin
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Viejo 25-feb-2020, 22:38   #196
Lubina
Long live Radovid!
 
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Abr 2017 | 720 Mens.
Lugar: Norteño
Sabrías decirme que 2 ETF que inviertan en oro y plata físicos me vendría bien contratar y a traves de que broker?

Quiero meter un 10% de mi cartera a metales preciosos y no encuentro la forma de hacerlo que sea sencilla.

También valoré utilizar BuillionVault pero la comisión de custodia me parece excesiva para el volumen que voy a manejar (son 4 euros mínimo mensuales por metal).
Lubina está desconectado   Responder Con Cita
Viejo 26-feb-2020, 08:47   #197
duply
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El inversor modesto.

Cita:
Originalmente Escrito por Lubina Ver Mensaje
Sabrías decirme que 2 ETF que inviertan en oro y plata físicos me vendría bien contratar y a traves de que broker?

Quiero meter un 10% de mi cartera a metales preciosos y no encuentro la forma de hacerlo que sea sencilla.

También valoré utilizar BuillionVault pero la comisión de custodia me parece excesiva para el volumen que voy a manejar (son 4 euros mínimo mensuales por metal).
No, lo siento. En otros hilos que hay de oro (no mineras) quizá sepan.
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Viejo 26-feb-2020, 13:40   #198
duply
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Nov 2017 | 3.492 Mens.

El inversor modesto.

Nueva presentación YAMANA:https://s22.q4cdn.com/899716706/files/BMO-FINAL3.pdf

Nueva presentación PAAS: https://www.panamericansilver.com/as...b-2020-PDF.pdf
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Viejo 26-feb-2020, 14:28   #199
Beers & Bars
Calistenico / ExPichula
 
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Ago 2017 | 2.846 Mens.
Lugar: Zaragoza

Bicicleta

Cita:
Originalmente Escrito por duply Ver Mensaje
Usada la liquidez de vender COEUR con beneficios para cargar más HECLA en previsión de que la plata reviente este año. Por cierto, COEUR hoy sigue cayendo, -4,62%.

Dejo un enlace de HECLA: https://www.hecla-mining.com/lucky-friday/


También cargué un pelín de ALACER por redondear la cartera. Queda tal que así esperando el reventón platero:


Para arriba o para abajo dices?

Y en que te basas?
Beers & Bars está desconectado   Responder Con Cita
Viejo 26-feb-2020, 14:59   #200
duply
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Nov 2017 | 3.492 Mens.

El inversor modesto.

Cita:
Originalmente Escrito por Beers & Bars Ver Mensaje
Para arriba o para abajo dices?

Y en que te basas?
Al alza. Por AT (mira en semanal al menos), ratio oro/plata, producción/demanda... pero en fundamentales no entro mucho, es complejo, "conspiración" de JP Morgan incluída. Ahora mismo a corto plazo pinta feo, cuando hay pánico bursátil es arrastrada, ayer le tiraron un bigtrade de 400 y pico contratos realmente preocupante, entre otros.

El VPOC del mes en futuros está en 17,62, y entre 17,82 y 17,56 tenemos una gran panza de volmen mensual, por lo que si la cosa no se anima una posibilidad es volver un tiempo a ese rango acumulativo. Puede que no entremos en la panza rebotando hoy, o puede que si la cosa empeora atravesemos la panza con dificultad, perdamos 17,50 y vayamos "rápido" a 17.

Si vamos a 21 sería un +27% desde precios de diciembre, +50% en mineras plateras mínimo. Mientras no pierda 16,50 USD en semanal la tendencia alcista sigue ahí y es más fácil ganar dinero sin creerse cazasuelos ni cazatechos.

Última edición por duply fecha: 26-feb-2020 a las 15:21.
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Viejo 27-feb-2020, 21:19   #201
duply
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Nov 2017 | 3.492 Mens.

El inversor modesto.

Aunque las onzas aguantan, el pánico ha llegado hoy de golpe al sector. He tenido que vender todo, me arriesgaba a mañana abrir con la cartera en negativo. Conservar mi capital es una situación de pánico de mercados que no sé lo que va a durar es una prioridad. En otoño aguanté pérdidas pero ahora creo que la situación es muy diferente y dormiré más tranquilo así.

SILJ:

Última edición por duply fecha: 27-feb-2020 a las 21:32.
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Viejo 27-feb-2020, 21:28   #202
Topitok
Hu haaaaa!!!
 
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Jul 2006 | 22.193 Mens.
Lugar: Teruel

Uno con carroceria americana y corazón japonés

Cita:
Originalmente Escrito por duply Ver Mensaje
Aunque las onzas aguantan, el pánico ha llegado hoy de golpe al sector. He tenido que vender todo, me arriesgaba a mañana abrir con la cartera en negativo. Conservar mi capital es una situación de pánico de mercados que no sé lo que va a durar es una prioridad. En otoño aguanté pérdidas pero ahora creo que la situación es muy diferente y dormiré más tranquilo así.
Hinbersor a largo plazo que acaba palmando pasta presa del pánico.

Hu ha!
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Viejo 27-feb-2020, 21:34   #203
duply
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Nov 2017 | 3.492 Mens.

El inversor modesto.

Cita:
Originalmente Escrito por Topitok Ver Mensaje
Hinbersor a largo plazo que acaba palmando pasta presa del pánico.
No he perdido, no, he cerrado con ganancias.
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Viejo 27-feb-2020, 21:56   #204
Farloperian
ForoCoches: Usuario
 
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Sep 2019 | 392 Mens.

Renault 4latas

Bueno, bueno, bueno, ¿cuánto falta para acariciar ese 50% de rentabilidad que estábamos esperando? ¿Has rociado ya con insecticida el nido de haters? ¿Vas tan sobrado que limpias la bilis con billetes de 200€?

Al final es lo de siempre: flipaos del análisis técnico y los amuletos de la suerte que aprovechan ciclos alcistas, se creen dioses del mercado confundiendo suerte con criterio y acaban esfumándose sigilosamente.

"El inversor modesto",
Farloperian está desconectado   Responder Con Cita
Viejo 27-feb-2020, 21:59   #205
BrettonWoods
ForoCoches: Usuario
 
Dic 2019 | 88 Mens.
Cita:
Originalmente Escrito por Farloperian Ver Mensaje
Al final es lo de siempre: flipaos del análisis técnico y los amuletos de la suerte que aprovechan ciclos alcistas, se creen dioses del mercado confundiendo suerte con criterio y acaban esfumándose sigilosamente.
O flipados de la barra del bar que se aprovechan de los black swans para echar pestes por la boca.
BrettonWoods está desconectado   Responder Con Cita
Viejo 27-feb-2020, 22:04   #206
Farloperian
ForoCoches: Usuario
 
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Sep 2019 | 392 Mens.

Renault 4latas

Cita:
Originalmente Escrito por BrettonWoods Ver Mensaje
O flipados de la barra del bar que se aprovechan de los black swans para echar pestes por la boca.
¿Tú has visto la prepotencia que gastaba el caballero que abre el hilo?

https://www.forocoches.com/foro/show...657&highlight=

Cuando alguien que promete el oro y el moro tiene que retroceder y callarse la bocaza, lo correcto es reírse.
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Viejo 27-feb-2020, 22:45   #207
Beers & Bars
Calistenico / ExPichula
 
Avatar de Beers & Bars
 
Ago 2017 | 2.846 Mens.
Lugar: Zaragoza

Bicicleta

Cita:
Originalmente Escrito por duply Ver Mensaje
Aunque las onzas aguantan, el pánico ha llegado hoy de golpe al sector. He tenido que vender todo, me arriesgaba a mañana abrir con la cartera en negativo. Conservar mi capital es una situación de pánico de mercados que no sé lo que va a durar es una prioridad. En otoño aguanté pérdidas pero ahora creo que la situación es muy diferente y dormiré más tranquilo así.

SILJ:
Yo aguanto todo lo que echen. Menos Barrick y Yamana, toda mi cartera en rojo

En fin, asi es la vida.

Oye una pregunta, donde te enteras tu de las noticias del sector. Como sabias lo de Sibanye?
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Viejo 29-feb-2020, 14:23   #208
Pesetacoiner
Q vuelve la rubia cohone
 
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Dic 2017 | 1.249 Mens.
Cita:
Originalmente Escrito por duply Ver Mensaje
Aunque las onzas aguantan, el pánico ha llegado hoy de golpe al sector. He tenido que vender todo, me arriesgaba a mañana abrir con la cartera en negativo. Conservar mi capital es una situación de pánico de mercados que no sé lo que va a durar es una prioridad. En otoño aguanté pérdidas pero ahora creo que la situación es muy diferente y dormiré más tranquilo así.

SILJ:
Pero menciona, hijo, menciona.
No te ha gustado el orderbook o no te ha gustado el precio? Has liquidado toda la cartera?
Pesetacoiner está desconectado   Responder Con Cita
Viejo 03-mar-2020, 20:28   #209
Pesetacoiner
Q vuelve la rubia cohone
 
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Dic 2017 | 1.249 Mens.
Bueno hoy ha tocado verde, a ver si el oro acaba la semana en máximos o se va hacia abajo. Diría que semana decisiva
Pesetacoiner está desconectado   Responder Con Cita
Viejo 06-mar-2020, 22:45   #210
duply
ForoCoches: Miembro
 
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Nov 2017 | 3.492 Mens.

El inversor modesto.

Hola de nuevo. @Beers & Bars Las noticias las veo en Interactive Brokers o en Seeking Alpha. Si haces una cartera con S.A. hay una sección donde van saliendo las noticias. Aparte de que estoy suscrito a las webs de las mineras que me interesan.

Vendí todo, sí, y menos mal porque siguió cayendo TODO @Pesetacoiner , bajadas sin desastre en las onzas las he aguantado, pero si hay un desastre en las onzas o un pánico creo que es responsable salir se esté en pérdidas o en ganancias. Ha sido un palo caer tanto pero dentro de lo que cabe no he perdido un solo euro, salí con ganancias, he reentrado hoy y he ganado dinero. Por no hablar de lo bien que me fue con los CFDs de acciones en la temporada de resultados, 6 de 6 ganadores. Sé que está de moda lo de sacar pecho por ir en pérdidas, pero bueno, no es mi estilo, algunos se cuelgan medallas por comprar Telefónicas o Santanderes pero yo prefiero ganar dinero y si la cosa se pone fea no creerme más listo que el mercado.

Hoy he aprovechado el dip intradía para entrar en varias y he ganado +0,60% sobre el dinero que tengo el bróker, no sobre el precio de compra de las acciones. El viernes próximo pondré la evolución semanal.



De momento he comprado algo. Voy expuesto como la quinta parte del capital que tenía expuesto a primeros de año. Ahora creo que es momento de evitar África y priorizar comprar proyectos bastante en pañales ya que si llega el virus a las minas las que estén en plena producción sufrirán más. De todas maneras ahora no hay opción correcta, está todo muy revuelto y cada uno debe decidir qué hacer. Yo de momento no me quiero exponer mucho.

Cartera de hoy:

Última edición por duply fecha: 25-abr-2020 a las 15:28.
duply está desconectado   Responder Con Cita


Respuesta

DEGIRO, el bróker de bolsa con alta 100% online, gratuita y con tarifas inusualmente bajas.
Invertir puede ser rentable, pero no está exento de riesgos de perder el dinero depositado. Puede perder (parte de) su depósito. Empiece a operar en más de 50 mercados.


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